Invertir en Petroleo caro

Con el explosivo encarecimiento del barril de petróleo, la inquietud e incertidumbre alcanza a los bancos centrales y complica toda recuperación de la economía mundial.

Por su parte, tanto los fondos de inversión especializados, como las petroleras e ingenierías surgen como las mejores alternativas de inversión aprovechar el alza del crudo.

Entre las mejores opciones para sacar provecho de un petróleo caro, podemos encontrar más allá de la inversión directa en valores cotizados, un buen número de fondos de inversión, gestionados por compañías internacionales como Invesco, Schroders, Clariden o Threadneedle, que suman rentabilidades superiores al 5%.

Asimismo, para los que no son amantes de los fondos de inversión, tenemos los llamados CFD (Contratos por Diferencias). Como bien sabemos, un CFD es un contrato OTC (over the counter) entre un cliente y el bróker proveedor, a través del cual se intercambia el valor de cualquier activo cotizante, entre un momento de apertura y otro de cierre, que siempre elige el cliente. En cuanto a las inversiones en crudo, una de las firmas de inversión más activas en la comercialización de CFD es la británica IG Markets.

Por otra parte, sigue habiendo una tercera alternativa con los ETF (exchange traded funds), o mejor conocidos como fondos cotizados, que intentan replicar la evolución del activo al que están referenciados. Destacamos que, en los últimos años los ETF del crudo fuern el punto central de ataque de especuladores a la hora de renovar sus posiciones en el mercado.

Es importante saber que, el negocio no estará en las petroleras mismas, sino que la etapa alcista más clara estará en las empresas de refinería, sobre todo en aquellas que tengan una diversificación geográfica mayor, y en la industria auxiliar.

A su vez, para aportar buenos rendimientos destacamos los siguientes sectores:

• Energía
• Telecos
• Salud
• Materiales básicos
• Empresas de servicios públicos

Para su información, destacamos los siguientes valores a seguir:

• Repsol: es una de las compañías que más apetecen a los analistas. Tanto sea por la fortaleza del flujo de caja, o bien por la capacidad inversora, que permite anticipar una gran revalorización por dividendo.
• Técnicas Reunidas: empresa dedicada a la ingeniería, es una de las mejor posicionadas para capturar las necesidades de infraestructuras del sector petrolífero.
• British Gas: a consecuencia de crisis nuclear, aparece una oportunidad al sector.

Caida Precio Petroleo: Efecto Tsunami

Uno de los primeros efectos que recibió el mercado de commodities tras el tsunami en Japón, ha sido la repercusión en el precio internacional del crudo. Incluida la guerra abierta en Libia y el miedo a que la situación de Japón, los problemas de recuperación económica mundial se aseveran.

Dada la AIE ha recortado su previsión de demanda por la subida de precios, incluyendo otro factor la peligrosa situación política que vive en Bahrein: el rey ha declarado el estado de urgencia.

El país, tercer mayor consumidor de materias primas del planeta, y que posee un volumen de importación diario de 4 millones y medio de barriles de crudo, se encuentra en un gran proceso de reconstrucción y las estimaciones para recuperar la normalidad se calculan en meses.

Se espera que, la demanda japonesa de petróleo caerá a mediano plazo al menos, y a consecuencia la actividad del país se reducirá considerablemente durante el proceso de reconstrucción nacional.

Ante esta situación de desastres, se ha beneficiado el gas natural. La fuente de energía tendrá un mayor papel de prioridad en Japón. Esto, impulsado por la crisis en las centrales nucleares, por lo que el gas natural es ideal para la producción energética.

A partir de ocurrido el tsunami, existen 1.300.000 personas permanecen sin electricidad en el país, que aún esperan recuperar el suministro energético, lo cual no será nada simple para retomar la producción.

Tal como enunciaron desde Société Générale, “la demanda japonesa de gas podría aumentar en cinco millones de metros cúbicos en 2011 a raíz del terremoto“.

Prevision Petroleo 2011 Goldman Sachs

Los pronósticos para este año son algo temibles, y mucho más si están relacionados con el precio futuro del petróleo 2011. Un tema que hoy en día nos pone atentos es el precio del petróleo y cómo influye este en los valores de los bienes en las góndolas.

Pero si usted quiere saber qué pasará en los meses futuros, los analistas del banco estadounidense Goldman Sachs, han indicado sus previsiones sobre el precio del petróleo, elevándolas.

De esta manera, Goldman Sachs estima que el barril de Brent cotizará en el segundo trimestre del año a 105 dólares. Así, el precio es 4,5 dólares superior a los 100,5 dólares previos.

Claramente el pronóstico no es difícil de apreciar, es más, fue algo simple dada la inestabilidad política en el Norte de África y en Oriente Próximo, incluyendo a su vez a la preocupación sobre la capacidad sobrante para suministro. Estas fueron las variables que afectaron la previsión de Goldman Sachs.

En este sentido, destacamos que, la capacidad de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) ha caído por debajo de los 2 millones de barriles diarios a consecuencia del aumento en la producción.

Pero el problema no radica en la pérdida actual de suministro ya que la producción se puede reanudar relativamente rápido, sino que el riesgo se encuentra en la capacidad ociosa que queda no pueda suplir una escalada de la interrupción.

Por su parte, el barril de West Texas caía un 0,84%, hasta 104,56 dólares, mientras que en Europa el Brent se deja un 1,9%, hasta 112,78 dólares, ambos en la jornada pasada.

A continuación, la cotización del barril Brent y el West Texas en la Bolsa de Valores:

Diferencia Brent – West Texas

Actualmente se vive con una gran diferencia de precios entre el petróleo tipo Brent y el West Texas, que llega a niveles nunca antes vistos, sobre los 18 dólares por barril.

El mercado mundial siempre ha estado en referencia bajo el crudo estadounidense que ha sido más caro, pero gracias al fuerte aumento de las reservas que se ha producido durante los últimos meses se ha logrado una baja en su precio.

En los días que corren, los futuros del Brent, referencia para Europa, cotizan sobre los 103 dólares el barril, el precio más alto desde septiembre de 2008. De esta manera, suman en lo que va del año un aumento del 10%. En cambio, los futuros del West Texas se cambian en el mercado a un valor cercano a los 85 dólares, con una devaluación desde el 1 de enero superior al 6%.

La diferencia de precios que existe hoy en día se debe buscar y encontrar en la fuerte acumulación de inventarios en Cushing, donde se producen los intercambios comerciales del petróleo estadounidense. Dentro de estas reservas, se encuentran unos 38,3 millones de barriles, su nivel más alto desde al menos 2004.

Influencias en el Brent

Adicionalmente a las bajas que ocurren con el West Texas, hay que agregar una serie de factores que han impulsado el encarecimiento del Brent en las últimas semanas. Como no podría faltar, algunas interrupciones en la producción del Mar del Norte y su descenso estacionalmente típico en esta época. Asimismo, la fuerte demanda de las economías asiáticas y las preocupaciones sobre la inestabilidad que puede surgir en el norte de África y Oriente Próximo tras los cambios políticos en Egipto y Túnez; son causas de su aumento de precio.

Tipos de petróleo: Brent y West Texas

Por un lado, el West Texas es un tipo de petróleo ligero con los niveles más bajos de azufre de todas las 100 variedades de crudo conocidas. La producción diaria de este es de 300.000 barriles, cuando en el mundo se producen un total de 85 millones de barriles al día. Es la referencia actual del mercado internacional del petróleo. 

Elegido de esta manera, dado que posee una amplia transparencia, frecuencia de publicación de datos y volumen de negociación del Nymex.

En cambio, el Brent, que por su peor calidad históricamente ha cotizado por debajo del West Texas posee la consistencia ideal para la producción de gasolina. Refinado en Europa Noroccidental, área mediterránea y la costa Este de EE. UU. No obstante, este tipo de petróleo es de los más pobres con respecto a su poder calorífico.

A continuación, la cotización del barril Brent y el West Texas en la Bolsa de Valores:

Futuros Petroleo 2011

¿Cuál fue el primer impacto y consecuencia de la actual crisis que sufre Egipto? Rápidamente pudimos ver como el precio del barril de petróleo Brent de calidad Mar del Norte y de referencia en Europa en el Intercontinental Exchange (ICE) llegaba a superar los 102 dólares para luego mantenerse en los 101,19 dólares. Algo que se da por primera vez desde septiembre de 2008.

En concreto, el petróleo Brent, el crudo de referencia en Europa, alcanzó un terrible 102 dólares por unidad la tarde de hoy gracias a los conflictos sociales en egipto, la debilidad del dólar y la sorpresa positiva en los datos de actividad de EE UU. El petróleo mantiene una revalorización superior al 40% desde los mínimos del año pasado.

Desde la OPEP, Abdula el Badri, su secretario, comunicó que la organización bombearía petróleo adicional en el que caso de que los disturbios en Egipto provocasen alguna interrupción en el suministro. Esto ocurre dado que Egipto cumple un rol importante en el abastecimiento tanto de Europa como de EE UU por su privilegiada situación geográfica.

El Canal de Suez y el oleoducto Sumed que une el Mar Rojo con el Mediterráneo son dos arterias importantes para la distribución de crudo, a través de las cuales se calcula que podría fluir en torno a los 2.6 millones de barriles diarios.

¿Qué se espera para el futuro? Parece ser que toda previsión del 2010 para este año es errónea, no por falta de conocimientos sino por causas de fuerza mayor. Sin embargo, los expertos creen que la OPEP no permitirá que el petróleo se escape mucho más allá de los 100 dólares por barril por lo que la actual subida podría dar paso pronto a un ajuste en el precio. Esto se mantendrá mientras la cuestión social no vaya más allá del país egipcio.

Para el futuro, muchos creen que el petróleo alcanzaría los 120 dólares por barril o más, debido a que la situación del mercado se asemeja cada vez más a la del 2008. Asimismo, a continuación dejamos los gráficos de los futuros del petróleo y algunas cotizaciones en bolsa para que puedan hacer su propio seguimiento:

El Etanol

En nuestra sección de materias primas, estaremos hablando sobre una que, si bien no es un commoditi, es de gran importancia para el mundo actual. El etanol es un compuesto químico que puede utilizarse como combustible solo, o bien mezclado con otras gasolinas. Es uno de los probables sucesores del petróleo.

A los combustibles originados por mezclar etanol y gasolina se los conoce como gasohol o alconafta.

Para tener una referencia de la producción mundial, tomamos el año 2006, donde la producción total de etanol en todos sus grados fue de 51,06 mil millones de litros. Con dos referentes, mundiales que son Estados Unidos y Brasil. Ambos generan el 70% del total de etanol, seguidos por China, India y Francia.

Alguno de los efectos ambientales:

• En la agricultura: algunas prácticas útiles para hacer el bioetanol más competitivo afectarían negativamente a la producción para consumo alimentario de la población.
• Recurso renovable: opción interesante a medida que la humanidad se acerque al fin de otras fuentes como el petróleo o el gas natural.
• Contaminación del aire: al ser fuente de combustible que arde formando dióxido de carbono y agua, como la gasolina sin plomo convencional.
• Contaminación del agua: Las vinazas constituyen un sub-producto de procesos de destilación y fermentación de azúcares provenientes de melazas de caña de azúcar, de azúcares obtenidos del agave y de granos en general.
• Plomo: fuente de plomo menos importante que el tetraetilo de plomo que se empleaba como aditivo corriente de la gasolina, como antidetonante (hoy prohibido en la mayoría de los países).

A continuación, la cotización de los futuros del Etanol:

Petroleo 2011

En vistas al año nuevo número 2011, existen varias previsiones anuales que serán de mucha importancia. Es normal que analistas comiencen a proyectar lo que será el año próximo, como lo hace Barclays Capital, que elevó su pronóstico para el 2011 sobre los precios del crudo en Estados Unidos y el Brent a 91 dólares por barril, desde los 85 dólares previos.

El banco británico debió hacer una modificación en la estimación previa por fuertes fundamentos, incluyendo la mejora del panorama macroeconómico y las aseveraciones de la OPEP de que está cómodo con el actual rango de precios.

Tal como se explicó desde Barclays, “Nuestros analistas han regresado a su pronóstico de un promedio de 91 dólares por barril para el Brent en el 2011, lo que implica que habrá periodos en que opere sobre los 100 dólares durante el año“. Asimismo, sus analistas mencionaro que: “Nuestra nueva proyección para los precios del crudo WTI para el 2011 está ahora fijado en 91 dólares también“.

A principios de 2010, Barclays ya había cortado el precio estimado para el año próximo por la existencia de inventarios mayores a los esperados y un periodo sostenido de negociación por debajo de los 80 dólares el barril.

A continuación, el índice Dow Jones para el Barril Brent:

Barril Brent

El Brent es un tipo de petróleo extraíble principalmente del Mar del Norte. Y es, a su vez, una de las referencias en los mercados europeos.

El barril Brent contiene un petróleo ligero, no tanto como el West Texas Intermediate (WTI). Su contenido se conforma por un 0,37% de sulfuro, llamado también petróleo dulce, aunque tampoco es tan dulce como el WTI.

El petróleo Brent es el ideal para la producción de gasolina. Refinado en Europa Noroccidental, área mediterránea y la costa Este de EE. UU. No obstante, este tipo de petróleo es de los más pobres con respecto a su poder calorífico.

Toda la producción petrolífera de Europa, África y Oriente Medio se vende al precio que marca el barril Brent, siendo la referencia para un 65% de las diferentes variedades de crudo mundial.

A su vez, el barril Brent que consta de 42 galones USA, lo que es unos 159 litros, y cotiza en el Internacional Petroleum Exchange (IPE) de Londres por medio de opciones y futuros; en dólares.

A continuación, el valor futuro a un día del barril Brent, y el índice Dow Jones para el crudo Brent:

La crisis griega abre más y más oportunidades

El conflicto generado por la crisis de deuda griega, las idas y vueltas con los acuerdos de ayuda y rescate, los montos del rescate, las estimaciones y las desestimaciones, están poniendo a prueba los mercados.

Con ello no nos referimos únicamente a los mercados bursátiles o de deuda pública, sino también al impacto que esta situación de inestabilidad está provocando sobre el euro, o bien aquellos que se espera se produzcan sobre las materias primas.

En concreto, como siempre repetimos, toda crisis es sinónimo de oportunidad. Aquí es donde los inversores en Contratos por Diferencias, pueden encontrar su veta y ganar posiciones.

En cuanto al mercado de materias primas, los expertos están posando la mirada principalmente en tres de ellas, que pueden resultar las más ligadas a los cambios de comportamiento en cuanto se alteren las previsiones de crecimiento.

Los especialistas del departamento CFDs de Saxo Bank vislumbran un movimiento alcista en torno del oro, y una caída en la cotización del barril de crudo.

Estas aseveraciones encuentran su fundamento en la percepción de riesgo de los inversores. En la medida en que perciban que las previsiones de crecimiento se ajustarán a la baja, se espera que vuelvan al oro en busca de refugio.

Al mismo tiempo, se espera que se alejen de las materias primas cuyos precios sean sensibles a los cambios en las expectativas de crecimiento, ya sea por su orden natural, como el petróleo o por su mayor utilización industrial como podría ser el caso del cobre.

En cuento al petróleo, se prevé que si Grecia continúa generando titulares que sacudan los mercados, el crudo podría probar el soporte de los 80 dólares el barril de West Texas a corto plazo.

Asimismo, dado que materias primas como el cobre han marcado un espectacular rally de precios el pasado 2009 y que ahora se ven golpeadas por los acontecimientos actuales, se pueden vislumbrar interesantes pistas respecto de lo alcista que puede ponerse el mercado sobre ellas a más largo plazo, cuando esta situación haya pasado.

Petróleo a la baja, una nueva oportunidad.

Parece que el mercado desconfía de la escalada del petróleo. Cuando hace apenas unos meses atrás la apuesta era alcista, hoy por hoy el panorama parece haber cambiado y los inversores suman posiciones a la baja.

Como en todo movimiento a la baja, los contratos por diferencias constituyen la herramienta de inversión ideal, que nos permitirá asumir posiciones bajistas y beneficiarnos con los movimientos en el precio del crudo.

De acuerdo a un relevamiento de la situación, las posiciones a la baja en el precio del petróleo ya han superado en un 24% a las posiciones alcistas.

Y esto es así dado que los expertos consideran que los fundamentales no sostienen el precio del crudo en los niveles de 87 dólares como ha tocado las semanas previas, al tiempo que vemos como el precio al contado de esta materia prima sigue cayendo.

Previas especulaciones de que el precio del crudo superaría los 100 dólares en 2012, en la actualidad, los expertos se muestran más reacios a esta posibilidad y sostienen que es difícil ubicar en el horizonte el precio del “oro negro” en un cifra de tres dígitos.

Este cambio de actitud tiene su origen en la sospecha de que la OPEP podría estar saltándose las cuotas y en consecuencia, está incrementando la producción. A este panorama se suma la reducción de la demanda de EE.UU., quién aún constituye el mayor comprador mundial de petróleo.

Así, el mercado parece estar retirando su apuesta por el crudo, ante el temor de formación de una nueva burbuja, la cual, aún se desconoce cuando podrá romperse, pero se estima que sólo es cuestión de tiempo.