¿Se puede ganar apostando al dólar?

Toda crisis es un crisol de oportunidades. La crisis que comenzó en 2007 presentó oportunidades únicas a quienes se aventuraron a invertir en la bolsa, otorgando una rentabilidad de casi el 70% para la bolsa española desde marzo.

Sin embargo, ese tren ya pasó para la mayoría de los inversores comunes. Esto no significa que las oportunidades hayan terminado, sino simplemente, que hay que empezar a mirar hacia otra dirección. En ese horizonte promisorio puede vislumbrarse el mercado de divisas.

En este panorama, el dólar se alza como una oportunidad. La fuerte depreciación del dólar respecto al euro para muchos expertos es una alternativa muy interesante, aunque tal vez deba tener paciencia para verle subir.

 
Si bien, la tendencia a corto plazo se posiciona a la baja, en este momento el dólar cotiza a un precio atractivo para tomar posiciones y esperar a que se aprecie, igual que el caso de la libra.

 
La economía norteamericana se está recuperando antes que la europea, por lo que apartentemente el único motivo de la depreciación del billete verde se encuentra en los bajos tipos de interés que hay en este país, que impulsan a los inversores a hacer uso de la práctica denominada “carry trade”.  Aunque la Fed expuso que por el momento va a mantener los tipos de interés bajo, se espera que esto vaya revirtiéndose poco a poco, para evitar perder el control de la moneda.

 
Aunque los expertos no tienen una fecha para que esto ocurra, ya están recomendando exponerse al dólar, aunque con una visión de entre uno y dos años. Una forma muy barata de hacerlo es a través de productos derivados como los contratos por diferencias, CFD, apostando por su tendencia.

Evolución del precio del Té

A la hora de invertir en alguna de estas materias primas hay un gran universo de productos que te lo permiten, futuros o contratos por diferencias (CFD´s), entre otros, para ello hay que tener en cuenta que la sequía que están afectando a los principales países exportadores de té y el estancamiento de precios que ha sufrido esta materia prima durante los últimos diez años provocó que su producción haya caído al punto de que los precios ya se han disparado un 25% en 2009.

 
La sequía que están atravesando Kenia, Sri Lanka e India, se ha traducido en un incremento espectacular de los precios, ya que estos países representan en conjunto más del 50% de toda la producción a nivel mundial.

 
Los analistas prevén que el precio de esta materia prima seguirá subiendo. Se espera que luego diez años de estancamiento de precios en la industria, estos avancen un 15% en los próximos 12 meses.

 
Este avance del precio del té para los productores afecta a las empresas encargadas de su comercialización, que ven cómo la reducción del abastecimiento aumentará sus costes.

 
Como contrapartida al comportamiento del té, se espera que el café arábico toque a finales de este año los 130 centavos por gramo, frente a su precio actual de 127,65 centavos. Es decir, tiene un potencial de 2,3%.

 
Esta información nos brinda un panorama más claro a la hora de invertir en CFD´s de estas materias primas. Actualmente se espera que la producción de té siga a la baja y el precio incrementándose. Esto puede llevar a los productores a aumentar el número de plantaciones con el objetivo de hacer negocio. Para el café se espera un mercado mucho más estable, sin grandes variaciones.

La Fiscalidad de los CFD

Con el éxito alcanzado en España por el CFD, muchos se ven atraídos por este instrumento financiero y olvidan de asesorarse por la parte fiscal del mismo.

Así llegado el momento de declarar el impuesto a la renta, surgen las dudas.

Vale recordar que se trata de la liquidación por diferencias tasadas en función del subyacente, cuya adquisición, a diferencia de opciones y futuros, está totalmente descartada en este contrato atípico.

Por lo que es claro que los beneficios de los CFD tributarían al 18%. Pero una resolución de la Dirección General de Tributos (DGT) introduce un matiz en el cálculo de la ganancia. Se excluye de las partidas a considerar en la determinación del incremento, el importe del gasto financiero que el emisor carga al inversor en relación con el coste de adquisición de los subyacentes.

Esto tiene su lógica para la Administración, cuando razona la exclusión trasladándose al terreno de la compraventa de valores: si en éstas el coste de financiación no rebaja la ganancia, entonces en el CFD no se puede admitir que lo haga en la adquisición de los subyacentes por el emisor.

Muchos analistas no comparte la conclusión a la que llegó la Administración, ya que sostienen que se compara un derivado financiero con un negocio de compraventa típico que se sitúa unas etapas antes en la evolución de los instrumentos de inversión. Y por otro lado la DGT sí admite que el margen financiero pueda incrementar la ganancia del inversor en caso de posición vendedora.

Resumiendo, decimos que la DGT adopta una posición favorable a elevar las bases de tributación: en las posiciones compradoras eliminando una partida que puede restar, y las vendedoras asegurándose de que no falte una partida que puede sumar.

Operando con órdenes condicionadas e inteligentes

En esta oportunidad le acercaremos dos ejemplos sencillos de cómo utilizar estos dos interesantes tipos de órdenes que se unen a las que utilizamos más frecuentemente en nuestras operaciones con CFDs.

Òrdenes condicionadas: por ejemplo, si abro largo en el CFD del eurostoxx en 2000, nada más entrar en el mercado a dicho precio, lanzo un stop de pérdida en 1990 y un cierre de ganancia en 2020.

De esta manera, me puedo ir del ordenador, ya que cuando el precio llegue a 2020 ó a 1990 se me cierra la operación y anula las órdenes que estén pendientes.

La ventaja de esto es que no se necesita estar delante del gráfico hasta ver si salta el stop o la ganancia, con lo que psicológicamente es más fácil aguantar las ganancias y dejarlas correr.

Órdenes inteligentes: imaginen que analizando el eurostoxx ven un soporte en 2000 y una resistencia en 2100 y que el precio está en 2050.

Pues sencillamente, lanzo un corto en 2100 (con stop en 2110 y cierre de ganancia en 2080) y un largo en 2000 (con stop en 1990 y cierre de ganancia en 2020).

De esta manera, me puedo ir del ordenador, se que no estoy dentro del mercado, pero si el precio llega a 2000 me abre largo y me coloca mi stop y mi cierre de ganancia ó si llega a 2100 igualmente me lo hace con mi stop y mi ganancia.

Es una manera de dejar preparado toda la operativa sin tener que esperar que llegue el precio a mis zonas para entrar y asi no necesito estar delante del ordenador.

Elementos de los CFDs

Los Contratos por Diferencias son un producto que poco a poco fueron incorporándose en el mercado financiero, donde ya tienen una gran aceptación. En esta oportunidad veremos cuales son los elementos de los CFDs:

- Garantía: es la cantidad de dinero que el emisor nos exige para abrir una operación con CFDs, la cual dependerá del activo subyacente sobre el que deseemos operar, variando si es una acción, un índice, una materia prima, etc.
Siempre las garantías se exigen como un % respecto al precio actual del contado del activo que queramos operar. Por tanto, al operar con CFDs se requiere mucho menos dinero que al operar con acciones, futuros, opciones, etc.

- Horquilla: en los CFDs la horquilla (spread) está siempre más abierta que en el contado. De esta manera el emisor gana con esa diferencia.

- Comisiones: Los emisores no suelen cobrar comisiones al operar con CFDs en índices. En CFDs sobre acciones las comisiones suelen ser como en acciones normales, si les cobran más huyan de ese emisor.

- Activos subyacentes: la ventaja de los CFDs es que se puede operar en todo lo que existe, como acciones del mundo entero, todos los índices mundiales, todas las divisas, todas las materias primas, todos los metales preciosos, alimentos, entre otros

- Liquidez: en principio los CFDs no tienen problema de liquidez, sobre todo si se opera con activos subyacentes donde mucha gente invierte..

- Vencimiento: los CFDs no tienen vencimiento, a diferencia de los futuros y opciones que si lo tienen.

- Tipos de órdenes: los emisores de CFDs permiten usar una serie de órdenes inteligentes. A las ya tradicionales como órdenes a mercado, órdenes limitadas, stops loss, stop win, stop de compra o stop de venta, se unen las Ordenes condicionadas mediante la cual la operación se estará condicionada al limite de perdida y de ganancias previamente establecido, y las Órdenes inteligentes se utilizan para no tener que esperar que llegue el precio a mis zonas para entrar, ya que y así no necesito estar delante del ordenador.

- Financiación: cuando se abre una posición con CFDs el inversor solo deposita la garantía exigida por el emisor. Es entonces cuando el emisor financia esta operación con cargo al inversor

¿Como financiarse con CFDs?

En esta oportunidad vamos a repasar como funciona la financiación cuando operamos con CFDs.

Ahora bien, cuando se abre una posición con CFDs el inversor solo deposita la garantía exigida por el emisor. Es entonces cuando el emisor financia esta operación con cargo al inversor, es decir, con dinero en la compra y con valores en la venta.

Esto es lo que se denomina margen financiero y es la cuota de interés que se cruza entre emisor e inversor y depende del tipo de interés y del número de días que está abierta la operación.

Dicho de otra manera, por ejemplo, en operaciones intradiarias donde se abre y se cierra el mismo día, no hay financiación. Pero en cambio si dejamos una posición abierta más de un día, ocurre lo siguiente:

1. Si se está corto el emisor nos paga un dinero cada día que sigamos abierto.
2. Si estamos largo el emisor nos cobra un dinero cada día que sigamos abierto.

Tanto si nos cobra como si nos paga, resulta de porcentaje función del capital que tengamos invertido, siendo siempre mayor el cobro que el pago.

En caso de operar con CFDs sobre acciones, podemos distinguir situaciones importantes:

* Reparto de dividendo: si estamos largos se nos abona el dividendo, si estamos cortos nos lo cobran.

* Ampliación de capital: si estamos largos se nos abona todo el valor teórico del derecho, si estamos cortos nos lo cobran.

* Devolución de primas de emisión: si estamos largos se nos abona el 100 % de la prima, si estamos cortos nos lo cobran.

¿Qué inconvenientes puede traer la operatoria con CFDs?

Como ya hemos analizado en otra oportunidad los CFDs tiene muchas ventajas, como ser las garantías que nos permiten financiarnos con un margen menor de dinero, las reducidas comisiones, entre otras.

En este sentido el inconveniente que se nos puede presentar tiene que ver con la manipulación por parte del emisor de los contratos por diferencias, es decir, el broker.

A diferencia de lo que sucede cuando operamos con futuros, el broker de CFDs es el creador del mercado. Esto significa que cada broker tiene diferentes precios de cotización, diferente liquidez, diferentes movimientos.

Lo más importante en este sentido es operar con un broker serio y honesto, que no manipule, porque si nos salta el stop ya sabemos a quien favorece y a quien perjudica. Hay brokers que si ven que hay muchos stops cerquita van por ellos y luego vuelven a replicar al contado y al futuro.

Lo aconsejable, además de operar con un buen broker, es dirigirnos a objetivos de mayores puntos y por tanto stop alejados. Por suerte en el mercado hay muchos brokers honrados, pero mucho cuidado ya que también son varios los que buscan manipular y terminar en un fraude.

¿Para que tipo de inversores están recomendados los CFDs?

Hoy en día los CFDs son uno de los productos más atractivos dentro del mundo de los derivados, ya que son productos líquidos y transparentes, no tienen vencimiento pero sí tienen apalancamiento.

Podemos decir que se trata de un producto para aquellos inversores un tanto agresivos, y que quieren salir de los futuros sobre índices o que rechazan a los warrants. Pero a su vez, es un instrumento que se debe usar con moderación.

En primer lugar, los CFDs poseen una flexibilidad limitada para operar a la baja, ya que detrás de la apertura de un corto, hay un préstamo de títulos, al igual que en el caso de una venta a crédito. La diferencia esta en sí cambia es que el préstamo de títulos no se hace directamente al cliente, sino mediante el proveedor de CFDs.

Además, a la hora de abrir un corto, el inversor se encontrará con la disponibilidad de títulos en el mercado, dicho de otra manera, con la escasa disponibilidad de títulos si nos salimos de los valores más grandes del Ibex 35. Es algo que pudimos comprobar en los meses de enero y febrero cuando el mercado cayó en la fiebre bajista. Por supuesto, este problema desaparece si el inversor busca grandes capitalizaciones en los mercados internacionales.

Por otro lado, no debemos olvidar que operar con CFDs exige una comisión de contratación, la cual se calcula sobre el efectivo de la transacción y no sobre las garantías, con lo cual si el mercado no acompaña o si usted atraviesa una mala racha, el costo de operar en CFDs puede llegar a ser un tanto elevado.

La clave del éxito se encuentra en que el inversor, entre el muy corto plazo y el medio plazo, tendrá que buscar la operativa con la que controlará sus costos y maximizará su esperanza de ganancias.

Se incrementa el atractivo por el Azúcar gracias a los CFDs

A mediados de junio Saxo Bank lanzó sus primeros contratos por diferencia sobre materias primas, y a partir de ese momento los inversores encontraron un importante atractivo por las materias primas agrícolas, en este caso el Azúcar.

Gracias a esta nueva posibilidad de inversión sobre las materias primas agrícolas a través de CFDs, el azúcar se mueve en estos momentos en sus niveles más altos de los últimos tres años (450 dólares) y no muy lejos de sus máximos históricos registrados en mayo de 2006 (497 dólares).

Actualmente el azúcar ofrece una rentabilidad del 41% en lo que llevamos de 2009, lo que lo convierte en una de las mejores inversiones del año.

En estos momentos, las alzas en el precio del azúcar provienen de los problemas de la India, donde una temporada de monzones más seca de lo normal está reduciendo la producción. India es el cuarto país exportador y octavo que más azúcar consume en el mundo, se ha visto obligado ha reducir su producción un 44,5% esta temporada, por lo que ha tenido que salir al mercado y comprar a otros países con la consiguiente subida de la demanda global.

Saxo Bank dijo que comercializará hasta 20 CFDs sobre materias primas en 2009 y que los contratos estarían disponibles en todas las plataformas de la compañía (SaxoTrader, SaxoWebTrader y SaxoMobileTrader).

¿Cuando llega el momento del éxito?

Es muy posible que quienes recién se inicien, o quienes todavía no se iniciaron, en el mundo de los Contratos por Diferencias se estén preguntando cuando llegara el tan ansiado éxito económico.

Como primera pauta hay que tener claro si tenemos la disciplina que se necesita para operar en este mercado, si estamos dispuestos a aceptar las posibles perdidas y si sabemos que es lo que pretendemos del negocio de los CFDs.

Ser un exitoso en CFDs requiere tiempo, educación y el conocimiento necesario, además de contar con ciertas estrategias de inversión.

El mayor problema que enfrentan la mayoría de los inversores es enfrentarse a los posibles períodos de pérdidas. Una buena forma de ver las de perder es que no puede se puede elegir el 100% del mercado, con lo cual estamos podemos estar tan cerca de las perdidas como de las ganancias. Esta sea quizás la parte difícil de esta operatoria y requiere de una gran disciplina mental para poder superar este obstáculo.

Si quieres aprender a tener éxito en CFDs necesidad de aprender los conceptos básicos, y tener en cuenta que el trabajo duro no equivale a mayores beneficios, estrategias sencillas, la disciplina y el deseo de ganar será igual al aumento de los beneficios.