Cubrirse de las bajas

Por supuesto que en estos últimos 15 días vimos como el temor y la inestabilidad azotó nuevamente a los mercados. Puede que a usted, esta baja de los valores en Bolsa, lo haya tomado por sorpresa. Si este fue el caso, usted está en posición de cubrirse contra nuevos descensos mediante contratos por diferencias.

Este instrumento financiero, le ofrece la posibilidad de operar tanto a la baja como al alza. Si usted, lo que pretende es cubrirse contra nuevos descensos, ya que su visión del mercado es a la baja, puede colocarse bajista sobre las acciones de la compañía que desee.

La variedad de contratos por diferencias que se comercializan en este país le permitirá operar sobre un gran número de subyacentes.

Lo que recomendamos al posicionarse con un CFD sobre acciones es que tenga en cuenta la fecha de reparto de dividendos.

Esta recomendación es importante ya que si en la fecha de reparto de los dividendos usted tiene abierta una operación a la baja, deberá desembolsar el importe de los dividendos que correspondan por el total de la posición abierta.

Independientemente que posteriormente usted recupere este dinero cuando la acción descuente el dividendo abonado de su precio, muchas veces no darse cuenta del desembolso que debe efectuar, puede poner en jaque nuestro cashflow y toda la operación.

Por supuesto este desembolso que le comentáramos, originado en el pago de dividendos mientras se mantiene una posición abierta a la baja con contratos por diferencias, resulta independiente de las garantías que le corresponderá abonar y obviamente no se calcula sobre este valor sino sobre el importe en efectivo total que suponga la posición.

No dejarse llevar por el entusiasmo.

En esta época de presentación de informes es importante tener en claro los objetivos buscados, y no dejarse llevar por el excesivo entusiasmo en le que se sumerge el mercado cada vez que los resultados publicados superan las expectativas.

A esta altura del año el 70% de las compañías ya han presentado resultados. Las publicaciones pusieron a la luz, unos resultados por encima de lo esperado. La realidad es que las compañías casi siempre baten previsiones incluso en época de crisis.

Hay que tener precaución y no dejarse llevar. Corresponde analizar los datos objetivamente y no valorar la información en función de las expectativas que teníamos previamente sobre la misma.

Los resultados presentados por las empresas deben ser analizados cuidadosamente y de ello podemos inferir que la mejora de los resultados presentados por encima de las previsiones, no se basan en un aumento de las ventas, sino al recorte de costes o estancamiento de la inversión.

No deben perderse de vista los datos macroeconómicos, el paro amenaza el consumo y con este el desarrollo económico y productivo del país.

Sin duda, el escenario de fondo en este momento sigue siendo alcista, al menos hasta finales de noviembre, cuando cierre la temporada de presentación de resultados. Todavía estamos a tiempo, se podrían encontrar oportunidades aún para entrar en esta euforia de mercado y los contratos por diferencias siempre nos permiten sumarnos, ya sea a corto plazo o medio plazo, apostando por un alza o bien teniendo una previsión a la baja según el área en que decidamos invertir.

América Latina crecerá en 2010 más que EE.UU.

Según el analista jefe de Standard & Poor’s, David Wyss, la economía de América Latina crecerá el próximo año a un ritmo mayor que la de Estados Unidos, pese a que la recesión en este país ya terminó.

 
El mayor impulso del que gozarán los países de América Latina se origina en la recuperación del precio de las materias primas y las reformas económicas impulsadas por varios países de la región.

 
Este no es un dato menor para los inversionistas que quieran invertir mediante Contratos por Diferencia sobre acciones de empresas del rubro primario que operen en estos países.

 
En Latinoamérica se prevé que el Producto Interior Bruto (PIB) registrará un crecimiento del 3%, más que Estados Unidos en el próximo año.

 
Al respecto, cabe recordar que muchos de los países de la región son productores de materias primas, por lo que la recuperación de las economías de Estados Unidos y Asia, y el consiguiente aumento de la demanda, beneficia enormemente a la región.

 
El crecimiento de la economía Latinoamericana puede ser una oportunidad interesante para los inversores que estén atentos y sepan diversificar su portafolio, en busca de nuevos horizontes.

Oportunidades de Octubre

En este mes se pueden presentar interesantes oportunidades para los inversores más agresivos, ya que pueden producirse altibajos en los índices y acciones consecuencia directa de que se abre la temporada de presentación de cuentas trimestrales.

Los datos que se publican, ya sean empresariales o macroeconómicos, cuando sorprenden, suelen alterar el comportamiento de los índices.

En función de que los datos empresariales o macroeconómicos corroboren o desmientan las expectativas del mercado, los inversores podrán aprovechar abriendo posiciones a la baja o a la suba, en función de sus propias expectativas.

Normalmente un inversor español podrá operar cómodamente sobre el Ibex 35, tanto con derivados tradicionales como con contratos por diferencias, CFD.  Podrá efectuarlo de dos maneras, aprovechando la publicación de datos y resultados que vengan de Estados Unidos, que por la diferencia horaria que beneficia nuestro país permitirá que la Bolsa de España esté operativa, o bien posicionarse directamente sobre la acción que va a presentar sus números o sobre el índice en el que cotiza.

La elección de una u otra alternativa a la hora de invertir dependerá del peso que tengan los valores de la emisora en el índice.

Algunos de los emisores de contratos por diferencias que operan en España ofrecen una gama completa de CFD tanto sobre acciones como sobre índices, que permiten realizar estrategias de ambos tipos directamente sobre el título que presenta resultados o sobre el índice en particular.

CFDs sobre acciones y el cobro de dividendos

Hoy vamos a analizar el tratamiento del reparto de dividendos en los casos de que los inversores sean tenedores de contratos por diferencia (CFDs) sobre acciones.

Como ya hemos expuesto anteriormente los CFDs pueden replicar sobre una gran variedad de activos financieros, entre ellos las acciones cotizadas en el mercado bursátil.

La posibilidad de utilizar los CFDs tanto en posiciones largas o compradoras y cortas o vendedora posibilita al inversor vender o comprar las acciones de forma muy fácil ya que no se tiene la propiedad de los títulos pero se tienen sus beneficios. Esta operatoria permite obtener rentabilidad tanto en mercados alcistas como bajistas.

 
El inversor que posee Contratos por Diferencia (CFDs) sobre acciones tiene, prácticamente, los mismos derechos en cuanto al reparto de dividendos que el inversor que posee físicamente las acciones. En cuanto a los derechos políticos que otorgan los títulos, es decir, principalmente el derecho a voto en las juntas de accionistas de las sociedades en las que ha invertido, el inversor en CFDs, al no poseer el título físicamente no podrá hacer efectivo su voto en dichas reuniones de la sociedad emisora.

El inversor de contratos por diferencias recibirá los dividendos que proporcionalmente le correspondan y los derechos de ampliación preferente cuando la sociedad procede a ampliar capital, siempre que se haya posicionado a la compra o en posiciones largas. Si por el contrario, el inversor mantiene una posición corta o vendida, devengará el proporcional del importe total del dividendo repartido por la sociedad.

En resumen, en cuanto a los derechos económicos el inversor en Contratos por Diferencia sobre acciones se beneficia respecto del pago de dividendos y ampliaciones de capital, de la misma manera que el inversor directo en acciones solo para aquellas operaciones compradoras (posiciones largas). Si por el contrario optó por las posiciones vendedoras (cortas), se le descontará por acción aquella cantidad correspondiente al dividendo.

¿Como financiarse con CFDs?

En esta oportunidad vamos a repasar como funciona la financiación cuando operamos con CFDs.

Ahora bien, cuando se abre una posición con CFDs el inversor solo deposita la garantía exigida por el emisor. Es entonces cuando el emisor financia esta operación con cargo al inversor, es decir, con dinero en la compra y con valores en la venta.

Esto es lo que se denomina margen financiero y es la cuota de interés que se cruza entre emisor e inversor y depende del tipo de interés y del número de días que está abierta la operación.

Dicho de otra manera, por ejemplo, en operaciones intradiarias donde se abre y se cierra el mismo día, no hay financiación. Pero en cambio si dejamos una posición abierta más de un día, ocurre lo siguiente:

1. Si se está corto el emisor nos paga un dinero cada día que sigamos abierto.
2. Si estamos largo el emisor nos cobra un dinero cada día que sigamos abierto.

Tanto si nos cobra como si nos paga, resulta de porcentaje función del capital que tengamos invertido, siendo siempre mayor el cobro que el pago.

En caso de operar con CFDs sobre acciones, podemos distinguir situaciones importantes:

* Reparto de dividendo: si estamos largos se nos abona el dividendo, si estamos cortos nos lo cobran.

* Ampliación de capital: si estamos largos se nos abona todo el valor teórico del derecho, si estamos cortos nos lo cobran.

* Devolución de primas de emisión: si estamos largos se nos abona el 100 % de la prima, si estamos cortos nos lo cobran.

CDFs sobre acciones: ¿Que sucede ente un aumento de Capital?

Los CDFs que replican en el valor de una determinada acción se pueden ver afectados si la compañía titular de esas acciones decide ampliar su capital.

De esta forma si usted invierte en este tipo de contratos por diferencias también se vera afectado, ya sea en función de si busca aprovechar la subida de un valor o su caída.

Con lo cual, los alcistas que tengan abierta una posición con este tipo de productos sobre un valor que va a aumentar capital se encontrarán con que el derecho se descuenta del precio del CFD.

Si esto le sucede, tiene en principio, dos alternativas para llevar a cabo:

1. Vender los derechos en mercado, donde se ingresará todo el importe y el emisor de contratos por diferencia le cobrará una comisión.
2. Ejecutarlos, lo cual no conlleva gastos, pero sí la adquisición de acciones. Al tratarse de una ampliación pagada, tendrá que desembolsar el total del coste de la emisión.

En cambio, quienes pueden aprovechar mejor las ampliaciones son los bajistas, ya que no es necesario desembolsar capital si se confía en que el valor continuará cayendo una vez que haya ampliado. Cuando esto suceda, el bajista tendrá una posición mayor en títulos a la baja debido a que le corresponderán las acciones de la ampliación.

Contratos por diferencias, CFD’s: sobre acciones

Bueno, en esta oportunidad vamos a centrar nuestra atención en los distintos tipos de CFDs que podemos encontrar en el mercado, pero clasificándolos en función del subyacente en el cual replican.

Como mencionamos en artículos anteriores, podemos encontrarnos con CFDs sobre acciones, índices bursátiles, sectores, commodities (materias primas), opciones, divisas (forex), tipos de interés, bonos, metales, entre otros.

Ahora bien, tengamos en cuenta que los contratos por diferencias sobre acciones son contratos que replican el movimiento del precio de la acción sobre la cual fueron emitidos.

Como estrategia de inversión, los CFDs son ideales para sacar ventajas de acciones a corto plazo, ya que es mas mucho mas efectivo el especular a corto plazo valores de acciones utilizando CFDs comparado al comprar una acción físicamente ya que no hay que pagar ni comisiones ni impuestos. Además, le permitirá beneficiarse del efecto de apalancamiento lo que puede ayudarlo para magnificar sus ganancias.

Como ya hemos comentado en otra oportunidad, cuando decidimos abrir una posición larga (compradora) pagara unos intereses por el tiempo que dicha posición permanezca abierta y si abrimos una posición corta (vendedora) cobraremos los intereses por el tiempo que este abierta.

Veamos un ejemplo donde suponemos la apertura de una posición larga de CFDs de 1.000 acciones de Telefónica:

1- Apertura de la posición: El 31 de marzo Telefónica cotiza a 12,83/12,84 y, ante la tendencia alcista del mercado, usted decide abrir una posición larga de CFDs sobre 1.000 acciones a 12,84 €.

La garantía es del 10%, por lo que depositamos 1.284 € (12,84 € x 1.000 acciones x 10%).

La comisión de apertura para esta operación es del 0,1%, 12,84 € (12,84 € x 1.000 acciones x 0,10%).

2- Cierre de la posición: El 10 de abril Telefónica cotiza a 13,65/13,66 y usted decide cerrar su posición de 1.000 acciones a 13,65 € y embolsarse el beneficio.

La comisión para el cierre de la operación también es del 0,1%, es decir 13,65 € (13,65 € x 1.000 acciones x 0,10%).

De esta manera sus ganancias se calculan de la siguiente forma:

• Precio de cierre 13,65 €
• Precio de apertura 12,84 €
• Diferencia 0,81 €

En consecuencia, el beneficio generado por la operación es de 810 € (0,81€ x 1.000 acciones).

Recuerde que su beneficio, como en el ejemplo, o la perdida, en su caso, se le depositara o sustraerá de su cuenta, así como le será devuelta la garantía inicial depositada.

Tenga en cuenta que el grado de apalancamiento depende de cada emisor, en general para acciones suelen estar entorno al 10%. Tambien influye en este tema

El grado de liquidez que tenga la acción a la cual queremos replicar.

Comisiones CFDs Nacionales e Internacionales de Renta 4

Renta 4 nos ofrece una amplia gama de CFDs Nacionales e Internacionales con acceso directo al mercado, cuyas cotizaciones y horquillas se corresponderán siempre con las del subyacente, es decir son iguales a la cotización de la acción.

También tiene la posibilidad de introducir diferentes tipos de órdenes: a mercado, limitada en precio y Stop al Alza, Stop Limitada al Alza, Stop a la Baja, Stop Limitada a la Baja y órdenes con Stop Dinámico.

Ahora le pasamos a detallar cuales son las comisiones vigentes en Renta 4 para las operaciones con CFDs:

1- Comisión de intermediación:

• CFDs sobre acciones nacionales: 0,1% sobre el total del efectivo por operación, con un mínimo de 5 € por operación.
• CFDs sobre acciones internacionales: : 0,15% sobre el total del efectivo por operación, con un mínimo de 12 € por operación.

2- Margen Financiero: las posiciones compradas tienen un costo para el inversor de Euribor a 1 año + 2,25%; en posiciones vendidas generan un abono para el inversor de Euribor a 1 año -2,25%. En operaciones intradía es gratuito.

3- Garantías: varían en función del activo subyacente, y si bien Renta 4 exigirá otro porcentaje adicional que en principio será del 35% pudiendo variar al alza o a la baja en función de la operativa de mercado del cliente, también como garantía.

Para poder contratar los CFDs ofrecidos por Renta 4 deberá abrir una cuenta para poder operar en la entidad, firmar el contrato de operativa en CFDs y realizar una aportación de efectivo para comenzar a operar.

Operaciones con CFDs de la mano de CMC Markets

CMC Markets es un Broker online de productos derivados, especializado en CFDs. Se trata de una firma británica que se ha convertido en líder a nivel mundial y que a fines del 2008 ha llegado a España para ofrecer su amplia gama de subyacentes.

Este intermediario financiero tiene para ofrecerle más de 3.000 subyacentes entre los que podemos encontrar:

• Acciones: más de 90 acciones españolas y más de 1.000 acciones internacionales.
• Índices bursátiles: índices sectoriales de Alemania, Reino Unido, Japón o Estados Unidos, además, de sectores diversos como telecomunicaciones, seguros, finanzas, bancos, utilities o servicios.
• Índices sectoriales: de Europa, Estados Unidos, Australia en sectores como telecomunicaciones, seguros, finanzas, bancos y servicios.
• Materias primas: podemos encontrar desde petróleo al café, pasando por productos agrícolas y metales preciosos.
• Tipos de interés: negociando con los tipos de interés de las economías de referencia a nivel mundial como Bund, Bobl, Schatz, T-Bond y otros instrumentos de deuda pública.
• Spot sobre divisas – FX: podrá negociar sobre un amplio rango de pares de divisas al contado, teniendo acceso a más de 75 cruces de monedas.

Este Broker Online exige en la operatoria con CFDs un tamaño mínimo por contrato, a saber:

• CFDs en acciones, índices, sectores, materias primas y tipos de interés: 1 CFD.
• CFDs sobre divisas: USD 10.000 o contravalor en la divisa correspondiente.

La plataforma tecnológica con la que opera CMC Markets es Marketmaker, y a través de esta le ofrece la posibilidad de operar con una cuenta demo durante 7 días para que pueda comprobar el funcionamiento de la misma. Con esta cuenta demo tendrá acceso a precios en tiempo real de todos los instrumentos, 10.000 € ficticios en su cuenta para que opere sin riesgos, noticias en tiempo real proporcionadas por Dow Jones y análisis fundamental proporcionado por MulteX e IDEAglobal, y múltiples tipos de órdenes, tales como de mercado, límite, stop, encadenada y OCO.

Si desea comenzar a operar con este broker tendrá que abrir su cuenta de CFDs para lo cual solo debe llenar un formulario, enviar una copia de su DNI o pasaporte en vigor, y por ultimo realizar un primer ingreso a su cuenta mediante transferencia bancaria.

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