Contratos por diferencia Vs. Otros productos Financieros

En esta oportunidad vamos a repasar las ventajas de operar con Contratos por Diferencias (CFD´s), mediante la comparación de los puntos en común y las divergencias con otros productos financieros.

CFD´s vs acciones: Como hemos comentado anteriormente los Contratos por Diferencias pueden contratarse sobre acciones, en lugar de operar en la Bolsa directamente mediante la compra venta de estos títulos privados.

 
Si bien ambas opciones ofrecen un alto grado de liquidez, la operación con CFD´s es más cómoda, ya que son operaciones electrónicas que no implican la mediación de papeles.

El apalancamiento que implican los CFD´s implica que puede incrementar su inversión ya que no hay necesidad de pagar el valor del instrumento subyacente. Si bien, el riesgo es mayor, tienen un mayor beneficio potencial.

 
Con CFD´s el inversor podrá abrir posiciones cortas que no son posibles en el caso de operar directamente con acciones. Además podrá realizar operaciones de cobertura utilizando este instrumento financiero.

CFD´s vs warrants: Con los warrants se adquiere un derecho a comprar o vender un activo en el futuro a un precio determinado de antemano a cambio de una prima. En este caso ambos son productos derivados, por lo que están referenciados a un activo de referencia y ofrecen apalancamiento.

Los CFD´s son contratos entre el broker y el inversor, no están regulados por el mercado, ni las autoridades de bolsa como lo están los warrant.

Los CFDs permiten adoptar posiciones cortas, los warrants no. Respecto de la garantía no es necesario su aporte en el caso de operar con warrants.

CFD´s vs Futuros: Ambos son productos derivados que ofrecen apalancamiento y la posibilidad de abrir posiciones cortas. En ambos casos, las posiciones se liquidan diariamente. Son productos muy líquidos y requieren aportar garantías.

Los CFDs son contratos entre el broker y el inversor, como mencionáramos anteriormente, por lo que el mercado es ajeno a la operación, no interviniendo en el precio del subyacente como en el caso de los futuros.

La principal ventaja de los CFDs con respecto a los futuros es la ausencia de vencimiento, y de sus correspondientes costes de “roll-over”.

CFDs sobre acciones y el cobro de dividendos

Hoy vamos a analizar el tratamiento del reparto de dividendos en los casos de que los inversores sean tenedores de contratos por diferencia (CFDs) sobre acciones.

Como ya hemos expuesto anteriormente los CFDs pueden replicar sobre una gran variedad de activos financieros, entre ellos las acciones cotizadas en el mercado bursátil.

La posibilidad de utilizar los CFDs tanto en posiciones largas o compradoras y cortas o vendedora posibilita al inversor vender o comprar las acciones de forma muy fácil ya que no se tiene la propiedad de los títulos pero se tienen sus beneficios. Esta operatoria permite obtener rentabilidad tanto en mercados alcistas como bajistas.

 
El inversor que posee Contratos por Diferencia (CFDs) sobre acciones tiene, prácticamente, los mismos derechos en cuanto al reparto de dividendos que el inversor que posee físicamente las acciones. En cuanto a los derechos políticos que otorgan los títulos, es decir, principalmente el derecho a voto en las juntas de accionistas de las sociedades en las que ha invertido, el inversor en CFDs, al no poseer el título físicamente no podrá hacer efectivo su voto en dichas reuniones de la sociedad emisora.

El inversor de contratos por diferencias recibirá los dividendos que proporcionalmente le correspondan y los derechos de ampliación preferente cuando la sociedad procede a ampliar capital, siempre que se haya posicionado a la compra o en posiciones largas. Si por el contrario, el inversor mantiene una posición corta o vendida, devengará el proporcional del importe total del dividendo repartido por la sociedad.

En resumen, en cuanto a los derechos económicos el inversor en Contratos por Diferencia sobre acciones se beneficia respecto del pago de dividendos y ampliaciones de capital, de la misma manera que el inversor directo en acciones solo para aquellas operaciones compradoras (posiciones largas). Si por el contrario optó por las posiciones vendedoras (cortas), se le descontará por acción aquella cantidad correspondiente al dividendo.

Aprovechar las alzas de los tipos de interés y la baja de los bonos con CFDs.

Desde mediados de diciembre de 2008 los tipos de interés en EEUU se mantienen en una horquilla comprendida entre el 0 y el 0,25%, y actualmente los inversores estiman que el precio del dinero subirá.

Por su parte los bonos tuvieron rebajas de sus precio, como el caso del bono del Tesoro americano que en 10 años tocó los mínimos, así también podemos mencionar al bono alemán a largo plazo, que si el Banco Central Europeo decide recortar el precio del dinero el 7 de mayo, seguramente provocara que los inversores comiencen a vender renta fija, haciendo que el precio caiga.

Éste posible movimiento es el que podrían aprovechar quienes invierten en CFD, ya que algunos de los emisores que operan en nuestro país con este tipo de productos comercializan derivados sobre los precios de los bonos. Con lo cual, para ganar dinero con estos derivados, en el caso de que se piense que el precio de la renta fija puede caer, la operación que debería realizar un inversor es ponerse corto con la deuda, es decir, vender el CFD.

La oferta de bonos para operar con Contratos por Diferencias es amplia, lo hay a largo o corto plazo, bonos alemanes, norteamericanos y con diferentes vencimientos, todo depende del emisor de CFDs y de la plataforma con la cual se opere.

Por ultimo, no olvide que si opera con CFD con bonos lo realice utilizando stop loss, para limitar sus perdidas, ya que EEUU está utilizando las recompras de bonos como un arma para evitar que a los norteamericanos les suban las hipotecas y dejen de pagarlas al banco o pierdan poder adquisitivo.

CFDs sobre metales y materias primas

Quienes hayan decidido aprovechar las caídas que los metales no preciosos y las materias primas han experimentado en los últimos meses, pudieron obtener buenas plusvalías, pero a no confiarse demasiado.
Si bien, estos productos son bastantes fuertes para adaptarse a los cambios continuos que hoy vive nuestra economía, además de que la inversión con CFDs aporta mucha flexibilidad ya que permite aprovechar la tendencia tanto en alza como en baja, hay que tener en cuenta ciertas cosas.

En la mayoría de los contratos (aluminio, cobre, plomo, níquel, estaño o zinc) los subyacentes son futuros, por lo que los productos caducan cuando se acerca el plazo de vencimiento.

En el caso de todos los metales referenciados a productos cotizados en el mercado de metales de Londres, el último día hábil de contratación es dos jornadas laborales previas al vencimiento del futuro. Ahora bien, si nosotros queremos mantener firme nuestra posición podemos solicitar el cambio al contrato con vencimiento posterior, pero no olvidemos que si los vencimientos son importantes, también lo son la exposición y los márgenes que se requieren, con lo cual la garantía que tendremos que depositar también será elevada. Recordemos que los CFDs no exigen el desembolso de todo el capital en riesgo, por eso se utilizan las garantías.

En los últimos doce meses el cobre y el zinc se han dejado un 60% y un 55% respectivamente. De acuerdo con las previsiones de los expertos estos metales han tocado fondo en lo que a descensos se refiere, más bien esperan una ligera recuperación desde los niveles actuales.

Interdin Broker Online de CFDs

Interdín ha sido una de las pioneras en poner a disposición de los inversores una amplia gama de CDFs. Cuenta con una plataforma de contratación vía Web la cual resulta bastante sencilla para los usuarios, la cual tiene las siguientes características:

• Cotizaciones dinámicas en tiempo real con profundidad de mercado
• Introducción rápida y sencilla a las ordenes
• Información de saldos y garantías en tiempo real
• Alertas de notificación de ejecuciones por mail o SMS

En cuanto a las tarifas ofrecidas por Interdín para la operatoria de acciones de la Bolsa Española, le brindamos el siguiente detalle:

* Precio por contrato: 0,10% sobre el subyacente
* Comisión de Contratación: se aplica una comisión fija que va desde 1,10 € a 13,40 €, y otra comisión variable que va desde el 0,003% hasta el 0,024%, ambas dependiendo del monto de la operación.
* Comisión por Margen Financiero: si al cierre las posiciones quedan cerradas no se aplica esta comisión, en caso contrario:

• Posiciones Largas al Cierre de la Sesión: (Euribor 12m + 1.75%) / 365 días sobre el valor total de la posición
• Posiciones Cortas al Cierre de la Sesión: (Euribor12m - 1.75%) / 365 días sobre el valor total de la posición

* Garantías al cierre: 10%. En este caso existe una restricción ya no es posible comprometer más de 1/3 del valor de la cartera en un solo subyacente.
* Garantías Intradía: 4%, donde se aplica la misma restricción que en el caso anterior.
* Tick mínimo: 0,01 €

La comisión de contratación es equivalente al canon de bolsa, como sabemos, la realización directa de operaciones bursátiles en el mercado continuo genera el pago de cánones a la Bolsa e Iberclear, y que en la operativa en CFDs se traslada al cliente en forma de Comisión de Contratación.

En cuanto a las restricciones aplicadas sobre las Garantías al cierre y la Intradía, estas se deben al hecho de que la acción de una compañía puede ser suspendida de cotización en la Bolsa por un lapso de tiempo determinado, lo cual puede provocar salto en la cotización de un día para otro superior a las garantías exigidas para estos CFDs, para cubrir este riesgo es que se aplica la restricción mencionada, y lograr una mayor diversificación de su inversion.

Comisiones CFDs

Uno de los temas mas importantes en la operativa con este producto financieros, son las comisiones de los CFDs.  Esta comisiones son básicamente de dos tipos, la primera por la realización de una operación y  la segunda por la financiación de la posición (es un producto apalancado y por ese motivo a la hora de invertir es como si estuvieramo pidiendo un prestamo para hacerlo).

Intentaremos en este blog ir analizando en detalle como valorar estas comisiones.

Os dejos por aqui una de las mejore ofertas de CFDs en cuanto a comisiones en la actualidad que es la realizada por Ecomex a través de Financialred.com.

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