Aún no terminaron de presentarse los resultados de los mercados correspondientes al segundo trimestre del 2010, sin embargo, los expertos ya han comenzado a publicar sus previsiones y perspectivas para el tercer trimestre del año.

Las recomendaciones efectuadas, así como las oportunidades de inversión que puedan encontrarse en el mercado este tercer trimestre, estarán signadas por la evolución de la economía mundial. En este sentido, la economía del viejo continente se encontrará bajo una fuerte presión deflacionista potenciada por los planes de austeridad que la mayoría de los países de la zona euro debieron poner en marcha como un método de control de su abultado déficit presupuestario.

La crisis de la deuda de varios países de la zona euro, por el momento ha quedado mitigada en función de los fuertes recortes efectuados y de los ambiciosos planes puestos en marcha. Sin embargo, cualquier pequeño desvío, puede volver a generar fuertes sacudidas en los mercados.

Ante ello, los expertos hacen hincapié en el oro como valor refugio. No sólo se recomienda la inversión en el oro físico, sino que varias gestoras han ha aumentado su ponderación de las minas de oro.

En cuanto al euro, las perspectivas continúan siendo de depreciación frente al dólar. La debilitada economía europea no podrá compensar el empuje que se espera que el dólar reciba en el momento en que se refuercen las divisas emergentes, como consecuencia del final de las políticas monetarias restrictivas en los mercados emergentes.

Por último, se mantiene la desconfianza hacia las inversiones en deuda pública. Aunque en muchos casos resulte tentadora, la inversión en deuda pública, acarrea un grado de riesgo muy elevado, por el que muchas gestoras recomiendan mantenerse al margen.

Imágen: Fuente Google

Este jueves hay subastas de obligaciones de deuda pública española. Esta es una buena oportunidad de inversión a largo plazo, ya que en este momento invertir en bonos españoles es una posibilidad con interesantes perspectivas.

Sin embargo, para adentrarse en este mercado, el inversor siempre puede recurrir a los ETF que repliquen a índices de renta fija y, por supuesto, CFD (contratos por diferencias).

¿Porqué decimos que éste es un buen momento para invertir en bonos del estado nacional?

Pues bueno, es de conocimiento público que se ha convertido en obligación la publicación de los test de estrés. Sin embargo, la opinión pública y el mercado, no perciben este acontecimiento como algo con consecuencias negativas, sino todo lo contrario: se espera que su inminente publicación sea una prueba más de la solvencia de los bancos españoles.

Es por ello, que la sensación de alivio y relajación del riesgo se ha trasladado a los mercados. En este contexto, el fantasma del default parece quedar en el pasado y la solvencia de España se pone cada vez menos en tela de juicio. Así, se espera que nuestro país no tenga ningún problema para afrontar sus vencimientos de deuda futuros, lo que convierte la compra de bonos en una buena inversión.

Esto es más, si consideramos que aún en un contexto donde la percepción del riesgo ha disminuido, el precio de los bonos no se ha visto afectado significativamente, mientras que la rentabilidad de los títulos de deuda ha mostrado fuertes incrementos.

Es que no siempre el comportamiento de los mercados responde a las teorías económicas y la lógica. Muchas veces, la especulación es la que gana la batalla y es ese el momento preciso que debemos aprovechar.

La volatilidad de los mercados es una medida que no puede faltar en el cuadro de mando de un inversor o gestor responsable. Para ello, el mercado ha ido desarrollando con los años y en especial en la década de los 90, herramientas que permitan gestionar mejor el dinero.

De esta forma y de la mano del economista Robert E. Whaley es que nació el índice VIX.  El VIX tiene por objeto medir la volatilidad de las opciones sobre el índice S&P, y actualmente resulta una herramienta fundamental que refleja la medida del miedo del inversor.

Es decir, en tiempos de incertidumbre y desconfianza este índice se encuentra en niveles elevados. De hecho, en las semanas posteriores a la quiebra de Lehman Brothers, alcanzó los niveles más altos de su historia.

Hoy por hoy, sin embargo, el indice VIX y su homónimo alemán el indice VDAX se encuentran en niveles inferiores a la media histórica, o más ajustadamente, a la media correspondiente a la década.

Esta situación extraña a los especialistas, considerando que la recuperación está aún en duda, y nada lo demuestra más claramente que la situación que atraviesa Grecia. En este momento, justamente estos indicadores deberían estar recogiendo y reflejando el nerviosismo que genera descubrir que la crisis aún está lejos de resolverse y que Grecia tan sólo constituye la punta del iceberg; sin embargo, no lo hacen.

Esto significa una sola cosa, a los ojos de los analistas, el mercado esté pecando de un exceso de confianza.

Sin duda, al encontrarse los inversionistas optimistas y despreocupados por el futuro, se prevé que la aparición de novedades desfavorables puede generar una reacción exagerada por parte del mercado.

Como consecuencia directa, se espera que sea poco probable que los niveles de volatilidad se mantengan estables. Al desatarse una nueva etapa de volatilidad, se abre la puerta a las inversiones. Si se invierte en la volatilidad o se mensuran sus posibles efectos y se actúa en consecuencia se puede obtener buena rentabilidad.

Una adecuada forma de aprovechar esta tendencia, es mediante la utilización de contratos por diferencias, que se encuentran fácilmente al alcance del inversor.

La nueva etapa de inestabilidad en la que se han sumergido los mercados, sin duda brinda grandes oportunidades a quienes gusten de la especulación.

En este entorno de un euro débil, de índices bursátiles a la baja, el precio de los bonos cayendo y el dólar ganado la carrera contra el euro, el inversor que utilice los contratos por diferencias tiene abierto un mundo de posibilidades.

La disminución en el precio de los bonos era de esperarse, como consecuencia del retiro de los programas de recompra por parte de los bancos centrales, al igual que la expectativa de una alza de los tipos de interés a pocos meses.

Actualmente los pequeños inversores pueden aprovechar el comportamiento de los bonos mediante contratos por diferencias, con la posibilidad de ingresar al mercado con una menor cantidad de dinero. Tener en cuenta que el comportamiento del precio de los bonos es inverso a la evolución de la rentabilidad. A esta situación se suma la caída que provoca la volatilidad de los mercados.

Por otro lado, y como muchas veces ya recalcamos, el inversor puede aprovechar la posibilidad que brindan los CFDs para operar sobre las divisas, tanto al alza, como a la baja.

De este modo no solo puede aprovechar la tendencia del dólar, sino la del euro también. Asimismo y como siempre aproveche la tendencia sobre los índices. La oferta del mercado actual le permitirá operar sobre una amplia variedad de índices, tanto nacionales como internacionales.

Por supuesto, tenga en cuenta el alto riesgo que implica la operatoria con los CFDs, y prevea un contrato con stop loss que le permita delimitar las pérdidas máximas que estará dispuesto a asumir.

Imagen: Fuente Google

La Reserva Federal ha dado por claudicado su programa de recompra de renta fija estatal.  Después de dar por clausurado a finales de octubre su plan de compra de bonos estatales, ha levantado la intervención que estaba llevando a cabo en el mercado de deuda pública.

La reacción del mercado ha llevado al reacomodo de la cotización de los bonos en una forma totalmente lógica, el precio del bono ha caído. De este modo ha recuperado la tendencia lógica que debería tener en un entorno en el que a largo plazo los tipos de interés no deberían hacer otra cosa más que subir partiendo de un escenario en el que están en mínimos históricos.

Los analistas pronostican que a finales de 2010 los tipos de interés en Estados Unidos estarán en el 1% y que, en el mismo horizonte temporal, el bono estadounidense a diez años podría alcanzar una rentabilidad del 4,15%. El rendimiento más alto en los últimos ejercicios lo alcanzó en 2006, en el 4,7%, pero entonces los tipos de interés estaban en el 5,25%.

Si las previsiones de los analistas no son erróneas, esto abre la oportunidad a los inversores en contratos por diferencias de ganar con la tendencia.

Para apostar por una subida de la rentabilidad de la deuda pública y, por tanto, por una caída del precio del bono la operación que debería realizar el inversor es ponerse corto con la deuda, por lo que deberían vender deuda.

El inversor al operar con estos contratos, deben tener en cuenta las fechas de vencimiento, dado que a diferencia de las acciones, estos productos se calculan sobre futuros, de manera que caducan con el tiempo, de modo tal de cerrar la posición en el vencimiento más cercano para abrirla en el siguiente.