Los contratos por diferencias o CFD por sus siglas, constituyen un instrumento financiero que ofrece una serie de importantes ventajas al utilizarlos para invertir en acciones, frente a la tradicional operatoria de compra venta de los valores bursátiles.

En primer lugar, los contratos por diferencias son un producto apalancado. Esto significa que para invertir en acciones no sólo de empresas españolas sino de todo el mundo, el inversor deberá desembolsar un porcentaje del valor total de la compra. Es decir, que en el momento de constituir la inversión, no debe desembolsarse el total del precio de las acciones, sino tan sólo una porción del mismo en concepto de garantía.

En un operador de la importancia de CMC Markets, esta garantía varía entre un 5% y un 25% para la mayoría de las acciones españolas.

Por otro lado, al invertir mediante contratos por diferencias el inversor puede beneficiarse de las subidas de los mercados, pero también de sus descensos. Así, dependiendo de si se ha posicionado corto o largo, podrá aprovechar el total de las bajadas o subidas del mercado de acciones, con un desembolso mucho menor, como ya explicamos.

Otra ventaja sobre la operatoria tradicional es la inmediatez en la liquidación de los beneficios, en contraposición a la operatoria con acciones, donde la demora ronda los dos o tres días.

Asimismo, la transparencia que ofrecen los contratos por diferencias, hace que los brokers no puedan introducir comisiones ocultas. Normalmente, las comisiones que se cobran por las operaciones con CFD sobre acciones suelen ser fijas, (entre el 0,8% y el 1% en la mayoría de los casos). Esto permite conocer de antemano el coste de la operatoria, evitando cánones de Bolsa, custodia y mantenimiento, entre otros cargos.

Como pantalla de protección, los contratos por diferencias, ofrecen la posibilidad de operar con órdenes de stop loss. Esta posibilidad le permite al inversor detener, las posibles pérdidas que pueda tener.

A las ventajas enumeradas precedentemente se suma una muy importante: la posibilidad de operar durante las 24 horas del día. Esto permite que el inversor evite sorpresas desagradables antes de que se produzca la apertura del mercado de su país.

En conclusión, un producto que requiere ciertos conocimientos para su manejo, pero que bien operado acarrea importantes beneficios.

La volatilidad de los mercados es una medida que no puede faltar en el cuadro de mando de un inversor o gestor responsable. Para ello, el mercado ha ido desarrollando con los años y en especial en la década de los 90, herramientas que permitan gestionar mejor el dinero.

De esta forma y de la mano del economista Robert E. Whaley es que nació el índice VIX.  El VIX tiene por objeto medir la volatilidad de las opciones sobre el índice S&P, y actualmente resulta una herramienta fundamental que refleja la medida del miedo del inversor.

Es decir, en tiempos de incertidumbre y desconfianza este índice se encuentra en niveles elevados. De hecho, en las semanas posteriores a la quiebra de Lehman Brothers, alcanzó los niveles más altos de su historia.

Hoy por hoy, sin embargo, el indice VIX y su homónimo alemán el indice VDAX se encuentran en niveles inferiores a la media histórica, o más ajustadamente, a la media correspondiente a la década.

Esta situación extraña a los especialistas, considerando que la recuperación está aún en duda, y nada lo demuestra más claramente que la situación que atraviesa Grecia. En este momento, justamente estos indicadores deberían estar recogiendo y reflejando el nerviosismo que genera descubrir que la crisis aún está lejos de resolverse y que Grecia tan sólo constituye la punta del iceberg; sin embargo, no lo hacen.

Esto significa una sola cosa, a los ojos de los analistas, el mercado esté pecando de un exceso de confianza.

Sin duda, al encontrarse los inversionistas optimistas y despreocupados por el futuro, se prevé que la aparición de novedades desfavorables puede generar una reacción exagerada por parte del mercado.

Como consecuencia directa, se espera que sea poco probable que los niveles de volatilidad se mantengan estables. Al desatarse una nueva etapa de volatilidad, se abre la puerta a las inversiones. Si se invierte en la volatilidad o se mensuran sus posibles efectos y se actúa en consecuencia se puede obtener buena rentabilidad.

Una adecuada forma de aprovechar esta tendencia, es mediante la utilización de contratos por diferencias, que se encuentran fácilmente al alcance del inversor.

Como consecuencia de la aprobación por parte del Congreso de la medida que elimina los blindajes de las compañías que cotizan, la Bolsa y sus participantes ya han abierto una nueva era de especulaciones.

La medida que deja sin valor las limitaciones de voto, deberá ser refrendada por el Senado y no comenzará a aplicarse sino hasta 2011.

Sin embargo, el cambio que significa para las decisiones empresariales puede ser muy profundo, y como todo cambio de esta naturaleza, tendrá su repercusión en el valor de mercado de la compañía cotizada, al tiempo que con ello, también afectará el movimiento de los índices bursátiles.

Pero, para quienes no están al tanto, esta medida dejará sin efecto las limitaciones de voto que se aplican a los accionistas, y como consecuencia de ello, si esta medida prospera podrán votar por el porcentaje que controlan.

Esta situación facilitará los movimientos corporativos y hasta puede acelerar la entrada de nuevos accionistas. Sin duda, esta medida cambiará significativamente la situación de empresas como Iberdrola en la cual ACS controla un 12,6 o Repsol en la cual Sacyr Vallehermoso posee un 20% de la empresa.

En el caso de Iberdrola y Repsol, se prevé que queden como compañías más vulnerables ante posibles movimientos hostiles. Por el contrario ACS y Sacyr Vallehermoso incrementarían la fuerza y el respaldo, traduciendo las inversiones en mayor seguridad.

Lógicamente, cualquier inversor avispado, deberá estar atento al progreso de esta medida que elimina los blindajes, ya que el impacto que tendrá en la Bolsa puede ser perfectamente aprovechado mediante Contratos por Diferencias, tanto sobre acciones, como sobre índices.

Por supuesto que en estos últimos 15 días vimos como el temor y la inestabilidad azotó nuevamente a los mercados. Puede que a usted, esta baja de los valores en Bolsa, lo haya tomado por sorpresa. Si este fue el caso, usted está en posición de cubrirse contra nuevos descensos mediante contratos por diferencias.

Este instrumento financiero, le ofrece la posibilidad de operar tanto a la baja como al alza. Si usted, lo que pretende es cubrirse contra nuevos descensos, ya que su visión del mercado es a la baja, puede colocarse bajista sobre las acciones de la compañía que desee.

La variedad de contratos por diferencias que se comercializan en este país le permitirá operar sobre un gran número de subyacentes.

Lo que recomendamos al posicionarse con un CFD sobre acciones es que tenga en cuenta la fecha de reparto de dividendos.

Esta recomendación es importante ya que si en la fecha de reparto de los dividendos usted tiene abierta una operación a la baja, deberá desembolsar el importe de los dividendos que correspondan por el total de la posición abierta.

Independientemente que posteriormente usted recupere este dinero cuando la acción descuente el dividendo abonado de su precio, muchas veces no darse cuenta del desembolso que debe efectuar, puede poner en jaque nuestro cashflow y toda la operación.

Por supuesto este desembolso que le comentáramos, originado en el pago de dividendos mientras se mantiene una posición abierta a la baja con contratos por diferencias, resulta independiente de las garantías que le corresponderá abonar y obviamente no se calcula sobre este valor sino sobre el importe en efectivo total que suponga la posición.

Las dudas que se ciernen sobre el sostén de la economía de Grecia, ahora también se hicieron extensivas a otros países de la Comunidad Europea. De este modo España comenzó a ser foco de interés, y su situación no mejoró cuando el Fondo Monetario Internacional, FMI por sus siglas en inglés anunció que nuestro país no retomaría la senda del crecimiento este año.

De acuerdo a los análisis efectuados España tardaría más en salir de la crisis y recuperar las riendas de su economía. Estos datos, sumado a la desconfianza que golpeó los mercados internacionales, hizo que el Ibex, cambiara su rumbo e impusiera sobresaltos a los inversores.

Para los inversores que actúen con Contratos por Diferencias, podemos anticipar que el hecho de que España quede rezagada respecto de los demás países del mundo en materia de recuperación, dividirá a las compañías cotizadas en dos: aquellas nacionales y aquellas internacionalizadas.

Por ello, si usted busca aprovechar el crecimiento que se espera para este 2010, le sugerimos que dirija sus inversiones hacia aquellas compañías que cotizan en la Bolsa Española, pero que por su diversificación geográfica pueden aprovechar los beneficios que se generarán en los demás países del mundo.

No todas estas compañías son “gigantes” de difícil acceso. También existen empresas industriales que por su diversificación o por la posibilidad de explotar un nicho en otro país, también se van a ver beneficiadas.

Hace tan solo un par de días David Cui, estratega de la filial de China de Merrill Lynch de Bank of America Corp., advirtió que cabe la posibilidad de que en el país asiático tenga lugar una burbuja “completamente inflada” en los mercados bursátiles e inmobiliarios.

Al encontrarse el gigante asiático cerca de tipos de interés negativos reales, las personas optarán por ahorrar, gastar e invertir cada vez menos, al punto de que puede producirse una migración masiva de los ahorros.

La especulación en el sector inmobiliario, ha generado que y los precios de las propiedades subieran entre noviembre y diciembre de 2009, al ritmo más veloz desde julio de 2008.

Según subraya Cui los precios de los activos subirán pese a las políticas antiespeculativas que lance el gobierno, por ello recomienda que los inversores apunten hacia las acciones de promotores inmobiliarios, las aseguradoras y los productores de recursos.

Tanto esta posibilidad como la de inversión en el índice Shanghai Composite, son opciones viables para los operadores que gusten de los Contratos por Diferencias.

De acuerdo a diversas publicaciones, se puede observar que en este momento existe consenso entre los expertos, una de las mejores opciones de inversión para el venidero año, la podremos encontrar en los valores bursátiles.

Ante la falta de opciones mejores, la renta variable será la que lidere la obtención de beneficios y los resultados que se generarán marcarán la senda de los rendimientos en 2010.

En el año 2009 los valores bursátiles han registrados ascensos increíbles. Luego de marcar mínimos en marzo del presente año, los indicadores como el Ibex 35 se han recuperado estupendamente. De hecho este indicador ha marcado tendencia al subir un 72%.

Sin embargo, los expertos consideran que 2010 será un ejercicio volátil, donde las subidas que se registrarán no alcanzarán los valores del corriente año.

El gran impulso que tuvieron los valores bursátiles en 2009 fueron alimentados por la mejora de la economía, por un lado, y por la flexibilización de las políticas monetarias y fiscales impulsadas por los Gobiernos, por el otro.

Sin embargo, 2010 será un año en que en forma paulatina los distintos países retirarán estas políticas estímulo, dando lugar al crecimiento natural de la economía.

Expertos de USB prevén que el Ibex 35 suba de media un 10% en 2010, en línea con los mercados europeos. Se estima que la primer mitad del próximo año será la que tenga mejores perspectivas, ya que a partir del segundo trimestre se comenzará a sentir el endurecimiento de la política monetaria.

Dicho endurecimiento de las políticas monetarias y el consecuente retiro de liquidez se espera que afecte a la renta variable. El banco suizo espera que la Reserva Federal comience a elevar los tipos de interés a partir de junio. Asimismo se espera que el Banco Central Europeo secunde la decisión de la FED y eleve los tipos al mes siguiente. De acuerdo a las estimaciones efectuadas al terminar 2010 el precio oficial del dinero en Estados Unidos ascenderá al 1% y en Europa al 1,75%.

Esta senda alcista puede ser explotada al máximo por los inversores que operen con Contratos por Diferencias sobre índices, o bien directamente CFDs sobre las acciones. En cuanto a esta última posibilidad, USB subraya que para 2010 hay que centrar las inversiones en multinacionales con fuerte retorno de ingresos procedentes de los mercados emergentes. Las multinacionales con exposición de los países emergentes son las que liderarán los rendimientos, dada la alta y veloz recuperación que en ellos se está registrando.

Recientemente salió publicada una entrevista que se efectuó a Nuno Serafim, director general de IG Markets. Nos pareció que algunos de los comentarios que surgen de la misma vinculados a la operatoria con Contratos por Diferencias, eran dignos de reproducir. Por ello, en esta oportunidad le acercamos alguna de las recomendaciones efectuadas por esta calificada persona.

En su opinión el año 2010 estará marcado por una sensación positiva generalizada. Se estima que el PIB global aumente un 3,70 por ciento, en el próximo año.

En este contexto el experto considera que el precio de algunas materias primas tienen aún mucho potencial. Respecto del oro considera que es previsible que se mantenga fuerte mientras el dólar continúe mostrando debilidad. Según expuso el precio del oro debería cotizar por encima de los 2.000 dólares la onza. Como base de esta presunción efectuó un cálculo muy simple, tomar el precio del oro en 1974 y ajustarlo por inflación hasta la actualidad.

Además del oro, considera que el petróleo es otra materia prima que nos puede aportar interesantes ganancias. Centra la fortaleza del petróleo en el incremento de la producción mundial, impulsada por las economías emergentes.

Asimismo el año entrante, está dominado por una importante incertidumbre… ¿cuándo subirán los tipos de interés?

Al respecto recomienda a aquellas personas que piensen que los tipos volverán a subir dentro de poco que comiencen por ponerse cortos con CFD´s sobre euribor o libor al más corto plazo.

Por último concluye que para operar con Contratos por Diferencias es fundamental entender las ventajas e inconvenientes del apalancamiento. En su experiencia, errores vinculados al uso del apalancamiento es el motivo principal del fracaso de muchos inversores.

IG Markets ha anunciado el lanzamiento de una nueva tecnología multi-mercado. Esta tecnología posibilitará a los operadores el acceso a precios aún mejores en CFDs sobre Acciones.

La nueva tecnología multi-sistema, puesta a su disposición por este importante broker, le permite beneficiarse de mayor liquidez, mejores precios y datos en tiempo real en forma gratuita.

Según nos comentaban desde la esta gestora, la reciente y rápida expansión de los Sistemas Multilaterales de Negociación (MTFs) permite ofrecer mejores precios que los disponibles en los mercados primarios, como puedan ser BME o Euronext. . Estos lugares alternativos de ejecución pueden llegar a suponer el 40% de la liquidez de algunas de las Acciones más populares.

El suministro de datos consolidado ofrecido para la operatoria de contratos por diferencias de este broker, combina los mejores precios de los mercados primarios con los precios procedentes de dos de los principales MTFs de Europa: Chi-X y Turquoise. Como resultado, se ofrece una mayor liquidez y spreads de mercado aún más ajustados.

Además, a partir de ahora IG Markets, le ofrece precios en directo gratuitos, a través de estas plataformas alternativas. Estarán a su disposición los precios de más de 1.450 acciones españolas y europeas.

Así, los clientes que no quieran pagar por los precios en directo de los mercados principales, podrán recibir los datos de estos sistemas sin coste alguno.

Este es otro de los avances tecnológicos efectuados por los broker que le permitirá obtener mejores condiciones en la negociación con los CFDs sobre acciones. No queríamos dejar pasar la oportunidad de acercarles esta noticia.

Más información

En esta época de presentación de informes es importante tener en claro los objetivos buscados, y no dejarse llevar por el excesivo entusiasmo en le que se sumerge el mercado cada vez que los resultados publicados superan las expectativas.

A esta altura del año el 70% de las compañías ya han presentado resultados. Las publicaciones pusieron a la luz, unos resultados por encima de lo esperado. La realidad es que las compañías casi siempre baten previsiones incluso en época de crisis.

Hay que tener precaución y no dejarse llevar. Corresponde analizar los datos objetivamente y no valorar la información en función de las expectativas que teníamos previamente sobre la misma.

Los resultados presentados por las empresas deben ser analizados cuidadosamente y de ello podemos inferir que la mejora de los resultados presentados por encima de las previsiones, no se basan en un aumento de las ventas, sino al recorte de costes o estancamiento de la inversión.

No deben perderse de vista los datos macroeconómicos, el paro amenaza el consumo y con este el desarrollo económico y productivo del país.

Sin duda, el escenario de fondo en este momento sigue siendo alcista, al menos hasta finales de noviembre, cuando cierre la temporada de presentación de resultados. Todavía estamos a tiempo, se podrían encontrar oportunidades aún para entrar en esta euforia de mercado y los contratos por diferencias siempre nos permiten sumarnos, ya sea a corto plazo o medio plazo, apostando por un alza o bien teniendo una previsión a la baja según el área en que decidamos invertir.