La crisis griega abre más y más oportunidades

El conflicto generado por la crisis de deuda griega, las idas y vueltas con los acuerdos de ayuda y rescate, los montos del rescate, las estimaciones y las desestimaciones, están poniendo a prueba los mercados.

Con ello no nos referimos únicamente a los mercados bursátiles o de deuda pública, sino también al impacto que esta situación de inestabilidad está provocando sobre el euro, o bien aquellos que se espera se produzcan sobre las materias primas.

En concreto, como siempre repetimos, toda crisis es sinónimo de oportunidad. Aquí es donde los inversores en Contratos por Diferencias, pueden encontrar su veta y ganar posiciones.

En cuanto al mercado de materias primas, los expertos están posando la mirada principalmente en tres de ellas, que pueden resultar las más ligadas a los cambios de comportamiento en cuanto se alteren las previsiones de crecimiento.

Los especialistas del departamento CFDs de Saxo Bank vislumbran un movimiento alcista en torno del oro, y una caída en la cotización del barril de crudo.

Estas aseveraciones encuentran su fundamento en la percepción de riesgo de los inversores. En la medida en que perciban que las previsiones de crecimiento se ajustarán a la baja, se espera que vuelvan al oro en busca de refugio.

Al mismo tiempo, se espera que se alejen de las materias primas cuyos precios sean sensibles a los cambios en las expectativas de crecimiento, ya sea por su orden natural, como el petróleo o por su mayor utilización industrial como podría ser el caso del cobre.

En cuento al petróleo, se prevé que si Grecia continúa generando titulares que sacudan los mercados, el crudo podría probar el soporte de los 80 dólares el barril de West Texas a corto plazo.

Asimismo, dado que materias primas como el cobre han marcado un espectacular rally de precios el pasado 2009 y que ahora se ven golpeadas por los acontecimientos actuales, se pueden vislumbrar interesantes pistas respecto de lo alcista que puede ponerse el mercado sobre ellas a más largo plazo, cuando esta situación haya pasado.

Petróleo a la baja, una nueva oportunidad.

Parece que el mercado desconfía de la escalada del petróleo. Cuando hace apenas unos meses atrás la apuesta era alcista, hoy por hoy el panorama parece haber cambiado y los inversores suman posiciones a la baja.

Como en todo movimiento a la baja, los contratos por diferencias constituyen la herramienta de inversión ideal, que nos permitirá asumir posiciones bajistas y beneficiarnos con los movimientos en el precio del crudo.

De acuerdo a un relevamiento de la situación, las posiciones a la baja en el precio del petróleo ya han superado en un 24% a las posiciones alcistas.

Y esto es así dado que los expertos consideran que los fundamentales no sostienen el precio del crudo en los niveles de 87 dólares como ha tocado las semanas previas, al tiempo que vemos como el precio al contado de esta materia prima sigue cayendo.

Previas especulaciones de que el precio del crudo superaría los 100 dólares en 2012, en la actualidad, los expertos se muestran más reacios a esta posibilidad y sostienen que es difícil ubicar en el horizonte el precio del “oro negro” en un cifra de tres dígitos.

Este cambio de actitud tiene su origen en la sospecha de que la OPEP podría estar saltándose las cuotas y en consecuencia, está incrementando la producción. A este panorama se suma la reducción de la demanda de EE.UU., quién aún constituye el mayor comprador mundial de petróleo.

Así, el mercado parece estar retirando su apuesta por el crudo, ante el temor de formación de una nueva burbuja, la cual, aún se desconoce cuando podrá romperse, pero se estima que sólo es cuestión de tiempo.

Aprovechar un contexto volátil

La volatilidad de los mercados es una medida que no puede faltar en el cuadro de mando de un inversor o gestor responsable. Para ello, el mercado ha ido desarrollando con los años y en especial en la década de los 90, herramientas que permitan gestionar mejor el dinero.

De esta forma y de la mano del economista Robert E. Whaley es que nació el índice VIX.  El VIX tiene por objeto medir la volatilidad de las opciones sobre el índice S&P, y actualmente resulta una herramienta fundamental que refleja la medida del miedo del inversor.

Es decir, en tiempos de incertidumbre y desconfianza este índice se encuentra en niveles elevados. De hecho, en las semanas posteriores a la quiebra de Lehman Brothers, alcanzó los niveles más altos de su historia.

Hoy por hoy, sin embargo, el indice VIX y su homónimo alemán el indice VDAX se encuentran en niveles inferiores a la media histórica, o más ajustadamente, a la media correspondiente a la década.

Esta situación extraña a los especialistas, considerando que la recuperación está aún en duda, y nada lo demuestra más claramente que la situación que atraviesa Grecia. En este momento, justamente estos indicadores deberían estar recogiendo y reflejando el nerviosismo que genera descubrir que la crisis aún está lejos de resolverse y que Grecia tan sólo constituye la punta del iceberg; sin embargo, no lo hacen.

Esto significa una sola cosa, a los ojos de los analistas, el mercado esté pecando de un exceso de confianza.

Sin duda, al encontrarse los inversionistas optimistas y despreocupados por el futuro, se prevé que la aparición de novedades desfavorables puede generar una reacción exagerada por parte del mercado.

Como consecuencia directa, se espera que sea poco probable que los niveles de volatilidad se mantengan estables. Al desatarse una nueva etapa de volatilidad, se abre la puerta a las inversiones. Si se invierte en la volatilidad o se mensuran sus posibles efectos y se actúa en consecuencia se puede obtener buena rentabilidad.

Una adecuada forma de aprovechar esta tendencia, es mediante la utilización de contratos por diferencias, que se encuentran fácilmente al alcance del inversor.

Cómo afectará a la Bolsa la eliminación de los blindajes

Como consecuencia de la aprobación por parte del Congreso de la medida que elimina los blindajes de las compañías que cotizan, la Bolsa y sus participantes ya han abierto una nueva era de especulaciones.

La medida que deja sin valor las limitaciones de voto, deberá ser refrendada por el Senado y no comenzará a aplicarse sino hasta 2011.

Sin embargo, el cambio que significa para las decisiones empresariales puede ser muy profundo, y como todo cambio de esta naturaleza, tendrá su repercusión en el valor de mercado de la compañía cotizada, al tiempo que con ello, también afectará el movimiento de los índices bursátiles.

Pero, para quienes no están al tanto, esta medida dejará sin efecto las limitaciones de voto que se aplican a los accionistas, y como consecuencia de ello, si esta medida prospera podrán votar por el porcentaje que controlan.

Esta situación facilitará los movimientos corporativos y hasta puede acelerar la entrada de nuevos accionistas. Sin duda, esta medida cambiará significativamente la situación de empresas como Iberdrola en la cual ACS controla un 12,6 o Repsol en la cual Sacyr Vallehermoso posee un 20% de la empresa.

En el caso de Iberdrola y Repsol, se prevé que queden como compañías más vulnerables ante posibles movimientos hostiles. Por el contrario ACS y Sacyr Vallehermoso incrementarían la fuerza y el respaldo, traduciendo las inversiones en mayor seguridad.

Lógicamente, cualquier inversor avispado, deberá estar atento al progreso de esta medida que elimina los blindajes, ya que el impacto que tendrá en la Bolsa puede ser perfectamente aprovechado mediante Contratos por Diferencias, tanto sobre acciones, como sobre índices.