Elementos de los CFDs

Los Contratos por Diferencias son un producto que poco a poco fueron incorporándose en el mercado financiero, donde ya tienen una gran aceptación. En esta oportunidad veremos cuales son los elementos de los CFDs:

- Garantía: es la cantidad de dinero que el emisor nos exige para abrir una operación con CFDs, la cual dependerá del activo subyacente sobre el que deseemos operar, variando si es una acción, un índice, una materia prima, etc.
Siempre las garantías se exigen como un % respecto al precio actual del contado del activo que queramos operar. Por tanto, al operar con CFDs se requiere mucho menos dinero que al operar con acciones, futuros, opciones, etc.

- Horquilla: en los CFDs la horquilla (spread) está siempre más abierta que en el contado. De esta manera el emisor gana con esa diferencia.

- Comisiones: Los emisores no suelen cobrar comisiones al operar con CFDs en índices. En CFDs sobre acciones las comisiones suelen ser como en acciones normales, si les cobran más huyan de ese emisor.

- Activos subyacentes: la ventaja de los CFDs es que se puede operar en todo lo que existe, como acciones del mundo entero, todos los índices mundiales, todas las divisas, todas las materias primas, todos los metales preciosos, alimentos, entre otros

- Liquidez: en principio los CFDs no tienen problema de liquidez, sobre todo si se opera con activos subyacentes donde mucha gente invierte..

- Vencimiento: los CFDs no tienen vencimiento, a diferencia de los futuros y opciones que si lo tienen.

- Tipos de órdenes: los emisores de CFDs permiten usar una serie de órdenes inteligentes. A las ya tradicionales como órdenes a mercado, órdenes limitadas, stops loss, stop win, stop de compra o stop de venta, se unen las Ordenes condicionadas mediante la cual la operación se estará condicionada al limite de perdida y de ganancias previamente establecido, y las Órdenes inteligentes se utilizan para no tener que esperar que llegue el precio a mis zonas para entrar, ya que y así no necesito estar delante del ordenador.

- Financiación: cuando se abre una posición con CFDs el inversor solo deposita la garantía exigida por el emisor. Es entonces cuando el emisor financia esta operación con cargo al inversor

¿Como financiarse con CFDs?

En esta oportunidad vamos a repasar como funciona la financiación cuando operamos con CFDs.

Ahora bien, cuando se abre una posición con CFDs el inversor solo deposita la garantía exigida por el emisor. Es entonces cuando el emisor financia esta operación con cargo al inversor, es decir, con dinero en la compra y con valores en la venta.

Esto es lo que se denomina margen financiero y es la cuota de interés que se cruza entre emisor e inversor y depende del tipo de interés y del número de días que está abierta la operación.

Dicho de otra manera, por ejemplo, en operaciones intradiarias donde se abre y se cierra el mismo día, no hay financiación. Pero en cambio si dejamos una posición abierta más de un día, ocurre lo siguiente:

1. Si se está corto el emisor nos paga un dinero cada día que sigamos abierto.
2. Si estamos largo el emisor nos cobra un dinero cada día que sigamos abierto.

Tanto si nos cobra como si nos paga, resulta de porcentaje función del capital que tengamos invertido, siendo siempre mayor el cobro que el pago.

En caso de operar con CFDs sobre acciones, podemos distinguir situaciones importantes:

* Reparto de dividendo: si estamos largos se nos abona el dividendo, si estamos cortos nos lo cobran.

* Ampliación de capital: si estamos largos se nos abona todo el valor teórico del derecho, si estamos cortos nos lo cobran.

* Devolución de primas de emisión: si estamos largos se nos abona el 100 % de la prima, si estamos cortos nos lo cobran.

¿Qué inconvenientes puede traer la operatoria con CFDs?

Como ya hemos analizado en otra oportunidad los CFDs tiene muchas ventajas, como ser las garantías que nos permiten financiarnos con un margen menor de dinero, las reducidas comisiones, entre otras.

En este sentido el inconveniente que se nos puede presentar tiene que ver con la manipulación por parte del emisor de los contratos por diferencias, es decir, el broker.

A diferencia de lo que sucede cuando operamos con futuros, el broker de CFDs es el creador del mercado. Esto significa que cada broker tiene diferentes precios de cotización, diferente liquidez, diferentes movimientos.

Lo más importante en este sentido es operar con un broker serio y honesto, que no manipule, porque si nos salta el stop ya sabemos a quien favorece y a quien perjudica. Hay brokers que si ven que hay muchos stops cerquita van por ellos y luego vuelven a replicar al contado y al futuro.

Lo aconsejable, además de operar con un buen broker, es dirigirnos a objetivos de mayores puntos y por tanto stop alejados. Por suerte en el mercado hay muchos brokers honrados, pero mucho cuidado ya que también son varios los que buscan manipular y terminar en un fraude.

¿Como cubrirnos del riesgo cambiario con CFDs?

El riesgo de cambio o riesgo cambiario es el fenómeno que implica el que un agente económico coloque parte de sus activos en una moneda diferente de la cual utiliza como base para sus operaciones cotidianas.

Gracias a las transacciones de coberturas que utilizan instrumentos derivados como los CFDs podemos conseguir una buena gestión del riesgo mediante la limitación de las posibles variaciones del valor de los elementos.

Las distintas fluctuaciones que experimentan los tipos de cambio que relacionan a dos monedas, como por ejemplo dólar/euro, las variaciones en el valor de una moneda denominada en términos de otra constituyen variaciones en el tipo cambiario que afectan a la riqueza total de un agente económico que mantiene posiciones denominadas en moneda extranjera.

En general, los CFDs sobre divisas permiten, de forma muy fácil y con gastos bajos cubrir el riesgo de las posiciones en mercado.

Las ventajas básicas, gracias a las cuales los CFDs se convierten en un instrumento cada vez más popular utilizado en las transacciones especulativas y de cobertura, son la liquidez total, la ausencia de margen, costes o comisiones ocultos junto con la elasticidad a la hora de ajustar el volumen de las transacciones y las fechas de liquidación.

¿Para que tipo de inversores están recomendados los CFDs?

Hoy en día los CFDs son uno de los productos más atractivos dentro del mundo de los derivados, ya que son productos líquidos y transparentes, no tienen vencimiento pero sí tienen apalancamiento.

Podemos decir que se trata de un producto para aquellos inversores un tanto agresivos, y que quieren salir de los futuros sobre índices o que rechazan a los warrants. Pero a su vez, es un instrumento que se debe usar con moderación.

En primer lugar, los CFDs poseen una flexibilidad limitada para operar a la baja, ya que detrás de la apertura de un corto, hay un préstamo de títulos, al igual que en el caso de una venta a crédito. La diferencia esta en sí cambia es que el préstamo de títulos no se hace directamente al cliente, sino mediante el proveedor de CFDs.

Además, a la hora de abrir un corto, el inversor se encontrará con la disponibilidad de títulos en el mercado, dicho de otra manera, con la escasa disponibilidad de títulos si nos salimos de los valores más grandes del Ibex 35. Es algo que pudimos comprobar en los meses de enero y febrero cuando el mercado cayó en la fiebre bajista. Por supuesto, este problema desaparece si el inversor busca grandes capitalizaciones en los mercados internacionales.

Por otro lado, no debemos olvidar que operar con CFDs exige una comisión de contratación, la cual se calcula sobre el efectivo de la transacción y no sobre las garantías, con lo cual si el mercado no acompaña o si usted atraviesa una mala racha, el costo de operar en CFDs puede llegar a ser un tanto elevado.

La clave del éxito se encuentra en que el inversor, entre el muy corto plazo y el medio plazo, tendrá que buscar la operativa con la que controlará sus costos y maximizará su esperanza de ganancias.

Se incrementa el atractivo por el Azúcar gracias a los CFDs

A mediados de junio Saxo Bank lanzó sus primeros contratos por diferencia sobre materias primas, y a partir de ese momento los inversores encontraron un importante atractivo por las materias primas agrícolas, en este caso el Azúcar.

Gracias a esta nueva posibilidad de inversión sobre las materias primas agrícolas a través de CFDs, el azúcar se mueve en estos momentos en sus niveles más altos de los últimos tres años (450 dólares) y no muy lejos de sus máximos históricos registrados en mayo de 2006 (497 dólares).

Actualmente el azúcar ofrece una rentabilidad del 41% en lo que llevamos de 2009, lo que lo convierte en una de las mejores inversiones del año.

En estos momentos, las alzas en el precio del azúcar provienen de los problemas de la India, donde una temporada de monzones más seca de lo normal está reduciendo la producción. India es el cuarto país exportador y octavo que más azúcar consume en el mundo, se ha visto obligado ha reducir su producción un 44,5% esta temporada, por lo que ha tenido que salir al mercado y comprar a otros países con la consiguiente subida de la demanda global.

Saxo Bank dijo que comercializará hasta 20 CFDs sobre materias primas en 2009 y que los contratos estarían disponibles en todas las plataformas de la compañía (SaxoTrader, SaxoWebTrader y SaxoMobileTrader).