Posiciones Cortas en Contratos por Diferencias

Hoy vamos a analizar como funcionan las posiciones cortas en los Contratos por Diferencias. Recordemos que una posición corta significa ganar cuando baja el activo en el cual estamos invirtiendo.

Generalmente estamos acostumbrados a invertir en acciones, donde la única posibilidad de obtener beneficios es si acertamos en un movimiento de alza de una determinada acción. En cambio, con los CFDs, al igual que con los futuros, se nos duplican las posibilidades de inversión ya que tambien podemos invertir a la baja y obtener así beneficios.

En este caso, corremos con la ventaja de poder invertir a la baja sin haber comprado antes, ya que simplemente hay que introducir una operación de venta, sin importar que no haya comprado antes. Como la liquidación se realiza por diferencias, si más tarde recomprará el mismo CFD, se liquidará la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra.

Si hablamos de restricciones sobre las posiciones cortas que podemos abrir sobre un subyacente, cabe mencionar que solo en situaciones muy extremas, el emisor de CFDs puede encontrarse sin cartera propia con la que cubrir las posiciones cortas de sus clientes. Por tanto se reserva el derecho de, temporalmente, cerrar la posibilidad de que los clientes abran nuevas posiciones cortas en el caso de que se produzcan eventos extraordinarios sobre las acciones, como por ejemplo anuncios de OPAs, fusiones, entre otros.

Normalmente se podrá operar a la baja sin problema, incluso en días de alta volatilidad en los mercados. La posible restricción temporal de abrir posiciones cortas no significa que no vaya a poder vender. Por esto si nos encontramos comprado siempre podrá vender, al precio oficial negociado en el mercado continuo, sin ningún tipo de restricción.

CFDs de Creadores de Mercado

En el mercado de CFDs los mecanismos para realizar una operación de CFD dependen del proveedor y de la plataforma elegida. Existen mecanismos que operan con CFDs a través de un Creador de Mercado y operaciones que se realizan a través de una bolsa.

Hoy centraremos nuestra atención en aquellos proveedores de CFD que actúan como Creadores de Mercado. Recordemos, que un Creador de Mercado es una entidad o un agente que compra y vende por cuenta propia sin que exista una correspondencia inmediata entre un comprador y un vendedor. Estos creadores de mercado generalmente tienen una gran influencia en el mercado.

Cuando su proveedor de CFD es un Creador de Mercado, lo que hacemos es comprar y vender directamente desde nuestro proveedor, quien esta cambiando su exposición neta en CFD en el mercado.

Esta operatoria es rápida, fácil y sencilla, con la ventaja de que estos CFDs se estan operando directamente en precios en tiempo real, siempre, hasta un volumen determinado.

Sin embargo, algunos proveedores de CFDs  que son creadores de Mercado tienen la capacidad de valorar el CFD y generar un mercado ordenado, y a su vez son capaces de continuar cotizando precio para el CFD sobre dicho valor.

CFD sobre materias primas: Petróleo y sus derivados

Gracias a que ha quedado atrás el temor por mayores destrucciones de puestos de trabajo en el sector privado en EEUU, es que tanto el petróleo como sus derivados, gas natural y gasolina, han repuntado en los últimos días.

En el caso del petroleo el Brent, crudo de referencia en Europa, repunto más de un 30% en 2009, por su parte la gasolina ha conseguido dispararse con más fuerza desde enero, y así como también el gas natural esta intentando una leve recuperación.

Con estas perspectivas los inversores en contratos por diferencias pueden beneficiarse con estas materias primas, ya que en España se comercializan CFD sobre distintas clases de petróleo, como el británico Brent o el Light Crude estadounidense, así como también existen CFD sobre las gasolinas, como por ejemplo a la sin plomo.

De esta manera podemos beneficiarnos con posiciones alcistas sobre estas materias primas. Tengamos en cuenta que podemos encontrar una doble gama de contratos, el típico contrato por diferencia, con el cual podemos obtener un mayor beneficio pero también mayores perdidas, y un mini contrato donde por el contrario tanto las perdidas como las ganancias se reducen, ya que no se exige una importante garantía.

Regulación de los CFD

Los CFDs son productos financieros que se encuentras sujetos a las normas de abuso de mercado, están bajo la aplicación de la Ley de Mercado de Valores (LMV) y su ofrecimiento está sujeto a las mismas normas de conducta que el resto de productos equivalentes.

La CNMV interpreta que estos contratos tienen naturaleza financiera, y según la letra b) del apartado segundo del art. 2 de la Ley del Mercado de Valores, podríamos precisar que más bien son instrumentos financieros. Según dice esta letra, también quedan comprendidos dentro del ámbito de la LMV los siguientes instrumentos financieros: “Los contratos financieros a plazo, los contratos financieros de opción y los contratos de permuta financiera, siempre que sus objetos sean valores negociables, índices, divisas, tipos de interés, o cualquier otro tipo de subyacente de naturaleza financiera, con independencia de la forma en que se liquiden y aunque no sean objeto de negociación en un mercado secundario, oficial o no”. Aquí podemos ver la inclusión de los CFD, como un contrato a plazo con subyacente financiero “con independencia de la forma en que se liquiden”.

Además, las entidades que emitan este tipo de contratos deben de dotarse de procedimientos para garantizar que disponen de información sobre la situación financiera, conocimientos, experiencia inversora y objetivos de inversión de sus clientes con el fin de determinar si el producto se ajusta a sus necesidades, cuando sea relevante en función del tipo de servicio de inversión que preste a sus clientes en relación con estos productos.

Este tipo de instrumentos financieros puede ser creado de forma estandarizada, integrando una emisión de contratos homogéneos, o de forma individualizada. Cuando integren una emisión, su distribución entre el público deberá venir acompañada de un folleto debidamente registrado en la CNMV. Para aquellos CFD para los que no sea exigible un folleto, el contrato toma una especial relevancia ya que será el documento que regula las condiciones y características de la operación y por tanto es un elemento fundamental para la transparencia del producto y del inversor.

Asimismo, aunque no resulta exigible un contrato-tipo, los contratos que regulen su operativa específica deberán contener todas las menciones necesarias para que el cliente conozca las condiciones de este tipo de operativa y precio de referencia para su liquidación, detalle de los subyacentes o mercado en el que cotizan, entre otros.

Riesgo de los CFDs

Como sabemos, la operación con CFD es algo arriesgada, es como apostar a la baja o la suba de una determinada acción, índice, divisa, etc.

Debido a la sofisticación y al que incorporan estos productos sólo es recomendado para inversores experimentados, ya que exige conocimiento de los mercados y capacidad financiera para afrontar las eventuales pérdidas, que pueden ser importantes si la inversión no se gestiona adecuadamente.

En lo que hay que tener sumo cuidado es en el tema del apalancamiento, ya que produce un efecto multiplicativo no sólo de las ganancias sino también de las pérdidas, por lo que en caso de no acertar con la tendencia del precio del subyacente las garantías aportadas podrían agotarse rápidamente.

Por ejemplo, si tomamos como referencia una garantía del 10%, lo que representaría 6.000 € en garantías, estas le permitirían crear una cartera alcista a corto plazo de una determinada cantidad de acciones acciones, lo que elevaría su exposición total a bolsa a 60.000 €. Con lo cual su exposición y su riesgo también aumenta, y esto es algo a tener muy en cuenta dado que la renta variable continúa sumida en la volatilidad. Recuerde que como inversor, si bien ha depositado 6.000 €, ganará o perderá capital con la base de 60.000 €.

Cualquier inversor en contratos por diferencias debe tener en cuenta que las pérdidas en las que puede incurrir si falla con su inversión pueden superar con creces el capital depositado en garantías. Por este motivo es muy importante la utilización de órdenes con stop loss.

CFD: Como y cuando utilizar una orden Stop loss

Stop loss significa limitar las pérdidas en bolsa. Se trata de órdenes condicionadas de venta que nos permiten limitar nuestras pérdidas cuando el valor contratado experimenta un retroceso importante en su cotización.

Con este tipo de ordenes podemos evitar que la caída de un valor o la corriente bajista del mismo nos lleve a una sangría de pérdidas que pueden llegar al 20% y 30% del capital invertido, e incluso por encima de estos porcentajes en períodos bajistas.

Una orden stop loss es una orden de compra o venta de acciones cuyo envío a bolsa se supedita a que se cumpla una condición en el precio fijado por el usuario. Cuando se cumple ésta, se envía al mercado una orden limitada a un precio del que también se ha informado. Por ejemplo, cuando compramos un determinado contrato, a la vez podemos ordenar que se venda automáticamente si su cotización cae por encima de un 5%. La condición de activación podrá ser “mayor o igual” o “menor o igual” a un precio.

La principal ventaja de esta opción es poder asegurarse la inversión ya que permite introducir órdenes ’stop’ de venta sobre una compra, en función de la rentabilidad que se espera de la inversión y de la máxima pérdida que se estaría dispuesto a asumir.

Veamos un ejemplo mas completo para ver como funcionan estas órdenes stop loss:

Supongamos que coloca una orden de compra de 200 acciones a un precio específico de 17,12, pero sólo hay 100 acciones. Inmediatamente se hacen las 100 acciones que se encuentran disponibles en el mercado a dicho precio. La orden Stop requiere que para poder completar su orden debamos esperar a que en el mercado vuelvan a aparecer acciones al precio que Ud. indicó. Apenas aparezcan se accionará una compra automática para completar su orden. Cabe destacar que la orden se ira completando dependiendo de la disponibilidad existente en el mercado, por lo que puede suceder que en el día sólo se presenten unas 150 acciones disponibles a 17,12. Al finalizar el día la orden de compra se cancelaría dejándole con las acciones que hubiera podido comprar a 17, 12 (así no haya completado las 200), las cuales deberá vender cuando desee cerrar la posición.

En definitiva, a través de esta herramienta se ayuda a limitar las pérdidas derivadas de una operación. De esta forma, el usuario se asegura un máximo de pérdidas, evitando males mayores en caso de que las acciones sigan bajando

Gripe Porcina: CFDs sobre Materias Primas

Hoy en día parece ser que la enfermedad que preocupa a todo el mundo, además de frenar los viajes de las personas, también influye sobre el consumo del cerdo, lo cual puede beneficiar a los inversores que operen con contratos por diferencias que replican sobre materias primas, ya que algunos de los emisores que operan en nuestro país ofrecen productos sobre estas particulares materias primas.

Debido a la gripe porcina, ha disminuido el consumo de los productos derivados del cerdo, por ejemplo, el futuro sobre las tripas de cerdo ha caído esta semana casi un 7% y por su parte, el futuro sobre la carne de cerdo ha disminuido un 9% en el mismo periodo.

Esta tendencia bajista es la que puede ser aprovechada por quienes operan con contratos por diferencias que replican sobre las mencionadas materias primas.

Como vemos, ya que con los CFD nos permiten ganar dinero ya sea que suba o baje el subyacente, nos permite tener la posibilidad de apuntarse a la tendencia a la baja de ambos productos. En el caso de la tripa, el contrato está a punto de caer por debajo de sus mínimos anuales de enero y en el de la carne se deja más de un 20% en lo que va del 2009.

Aprovechar las alzas de los tipos de interés y la baja de los bonos con CFDs.

Desde mediados de diciembre de 2008 los tipos de interés en EEUU se mantienen en una horquilla comprendida entre el 0 y el 0,25%, y actualmente los inversores estiman que el precio del dinero subirá.

Por su parte los bonos tuvieron rebajas de sus precio, como el caso del bono del Tesoro americano que en 10 años tocó los mínimos, así también podemos mencionar al bono alemán a largo plazo, que si el Banco Central Europeo decide recortar el precio del dinero el 7 de mayo, seguramente provocara que los inversores comiencen a vender renta fija, haciendo que el precio caiga.

Éste posible movimiento es el que podrían aprovechar quienes invierten en CFD, ya que algunos de los emisores que operan en nuestro país con este tipo de productos comercializan derivados sobre los precios de los bonos. Con lo cual, para ganar dinero con estos derivados, en el caso de que se piense que el precio de la renta fija puede caer, la operación que debería realizar un inversor es ponerse corto con la deuda, es decir, vender el CFD.

La oferta de bonos para operar con Contratos por Diferencias es amplia, lo hay a largo o corto plazo, bonos alemanes, norteamericanos y con diferentes vencimientos, todo depende del emisor de CFDs y de la plataforma con la cual se opere.

Por ultimo, no olvide que si opera con CFD con bonos lo realice utilizando stop loss, para limitar sus perdidas, ya que EEUU está utilizando las recompras de bonos como un arma para evitar que a los norteamericanos les suban las hipotecas y dejen de pagarlas al banco o pierdan poder adquisitivo.